房天下产业网讯：5月18日，由国务院发展研究企业研究所、房地产研究所和中指研究院三家研究机构共同举办的“2016中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十四届中国房地产投融资大会”在北京金融街威斯汀大酒店举行。会议发布了2016中国房地产上市公司研究报告及2016中国 房地产上市公司名单，莫天全、刘洪玉、张文魁、蒋云峰、黄瑜等嘉宾发表主题演讲，多家房企代表、证券行业代表及媒体精英参会。

2016中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十四届中国房地产投融资大会

2016中国房地产上市公司研究报告

【现场直播】【微直播】【媒体宣传】【历届回顾】

主持人：接下来我们有请北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组联席组长、房地产研究所所长刘洪玉先生就 “构建多层次资本市场为房企带来的融资机遇”发表主题演讲，有请刘先生。

刘洪玉：我们今年实际上做了一些指标微调，在企业评价过程当中，来评价上市公司的效率，这里边主要体现在运营效率二级指标，今年增加了一个流动资产周转率的指标。

在这个过程当中，实际上有几个评价，首先是综合实力的评价，综合实力的评价，我们实际上就是综合了经营的规模，财务创造能力价值和财务稳定性，四个标准来判断企业的实力。我们相对均衡在看一个企业主要的四个方面。经营规模这块，我们比较关注的四个方面的，资产、营业收入、利润总和，还有公司的市值，来反应这个企业的经营规模。财富创造能力，我们还是继续沿用财富能力EVA估算方法，来评价这个企业的财富创造能力。企业的价值评价，具体指标是营业能力、运营的效率、资本市场的表现，以及营业业绩的一个预测，还要对它的未来要适当做一些前瞻性的分析，有一些业绩预测的内容。财务稳定性，流动性风险，曾经我们也做过研究，我们经常说的房地产的市场风险，实际上就是房地产企业的流动性风险，所以我们关注这个研究，通过分析企业的财务稳定性，来判断企业流动性风险的基本状况，这里具体的指标就包括了资产覆盖率，有效覆盖率，现金比率，现金到期，债务比率，还有一个就是每股经营的现金流。

另外还有一个叫企业的社会价值估价，主要从客户价值贡献，员工价值贡献，环境，公益，政府这些维度去评价一个企业的社会价值。后实我们综合了每个单项的评价，形成一个综合实力评价。研究过程当中，2014年市场比较不活跃，2015年整个房地产企业面临的资本市场相对宽松，同时又在大众创业，万众创新，互联网+，这样一些国家在推动这些工作过程当中，房地产企业也有很多参与，在传统的房地产业务的基础上，一方面是尽可能通过金融工具的使用，来丰富自己，所以大家比较多的用的这样一种方式，尤其是在2015年7月以来，迅速增加。第二个方面的特征是融资规模的爆发式增长，大家也可以看出来，企业融资的成本也显著下降，再一个就是通过预售。那么过去我们实际上，然后能够用比较低的成本，国际者的资金，去年这个情况发生了一些变化，在过去一年相对弱化。   

再融资在去年得到了恢复，再有就是过去我们比较多的香港上市，其它的领域现在也是共同的话题，A股市场更有利于房地产企业的这种发展。那么分拆重组，这个也是在过去的一年也有很多新的进展，这也是很重要的一个亮点。另外我们很多房企在互联网+这样一个概念下，参与到了互联网，参与到了资产证券化等等，这样一些领域，实际上也取得了一些很好的进程，那么还有一些企业，在金融这个大的行业，实际上我们经常说房地产的金融，或者说房地产这个行业的变化从越来越关注实体，变成了关注资产的属性，金融的属性，所以房地产企业和金融行业的连接，变得越来越重要，或者说也变得越来越成为一种趋势，所以实际上我们也有好多的企业去探索保险银行等等这样一些金融类的企业，建立起更广泛的联系。总的来说，实际上在2015年，我们的上市公司，在房地产资本市场上的这发展快，大家关注房地产市场的风险，我们也关注房地产资产内含的风险，实际上只有有效的控制风险，企业才能够持续的发展，也才能够持续为国家的发展做出贡献。在2016年要继续创新、探索，同时我们要加强应对我们这个行业的风险能力，为我们这个国家经济社会做出新的更大的贡献，谢谢大家。