随着房贷首付比例下调等一系列“政策”逐步落地，楼市回暖是一个不出意料之外的局面。但如果支撑房价的只剩下与避险资金，显然不是什么好事情。

春节后的楼市升温迅速。上海部分区县房地产交易人满为患，门口长长的队伍一直排到了马路上，甚至造成一定程度的交通拥堵。2月27日，位于杭州城东的楼盘杨柳郡迎来二期首批房源开盘，388套房吸引了客户超1400组人到场，在正式摇号开盘2后宣告售完，成为杭州楼市猴年“半日光”楼盘。在上海，某均价达每平方米8万元的楼盘，352套“千万豪宅”开盘当天被抢光。深圳、南京等热门城市也出现“裹棉被排队”的“漏夜抢房”景象。

与具有价值的产品一样，在房地产领域有买涨不买跌行为与心理，所以，心理预期会滋生出“恐慌心理”，进而推高房价的非理性上涨。整体市场变化在心理层面加大了供需结构的紧张，加大了卖家的。中介机构则借机炒作，鼓动不明真相的购房居民提前办理相关手续，人为制造紧张情绪。对此，上海市住建委：将对散布不实信息的房地产中介机构予以严肃处理。

不过，市场氛围，终是受客观因素影响的。春节后楼市的回暖，首先是因为政策因素，宽松的购房政策。刺激了各类购房者进入，市场交易活跃自然推动房价上涨。

2月2日，中国人民银行、中国银行(3.21,0.010,0.31%)业监督管理委员发布关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知，下调不实施“限购”城市首套房和二套房首付款比例。2月19日，财政部等三部委发文《关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》，对个人购买家庭住房的给予税收优惠。

所以，随着房贷首付比例下调、公积金利率上调、房产交易契税营业税减免等一系列“政策”逐步落地，楼市回暖是一个不出意料之外的局面。

除了政策影响，更为底层的是供求结构。近期上海楼市出现亢奋的态势和契税等政策调整有直接的关联。在春节后的成交结构中，仍然以改善型和豪宅项目为主。这种改善性的需求，某种程度上，反映了资金的避险需求。

资金的避险需求，对于一线城市而言，局部供给开始出现库存规模不足，而三线城市，根据国家统计局的数据显示，绝大多数三四线城市房价同比仍在下降。如1月份同比跌幅大的三个城市湛江、蚌埠和襄阳均为四线城市，房价跌幅都超过3.5%。受库存去化周期过高影响，三四线城市房价难以大涨，甚至存较大可能性继续下跌。此消彼涨之下，资金会怎么选择不言而喻，自然会刺激一线城市房价上涨，再加上政策原因，需求就爆发性地释放出来。

京沪深等一线城市，因地理位置、产业结构、环境以及公共资源的优越性对外地居民具有强烈吸引力，人口净流入量长期处于高位，这种基本面可以对楼市构成显著支撑。在这种局面之下，京沪永远涨，不但成为一种观点，甚至变成了一种信念。

但这可能会是种错觉而已。当分化一直进行下去，会出现什么局面呢？

人们选择在什么地方生活，总是希望选择收入高，消费低的地方，对于一套自住房而言，房子肯定是大的消费。一方面，北上广虽然房价高，但收入高，机会也多；另一方面，北上广与杭州、苏州、南京、天津这类城市，毕竟在同一个国家之内，资金流动，人员迁移，工作岗位相对而言没有限制。当分化局面加大，房价差异加大，房价/收入之差达到一定程度之后，北上广的高房价效应就会大于高收入效应，迁入就没有动力了。人们可以选择其他地方工作与生活，而资本也可以选择新的地方，对于高房价地区就逐渐失去有效购买力了。如果支撑房价的只剩下与避险资金，显然不是什么好事情，而这实际上是正在发生的事情。

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