进入2015年，房地产与金融的结合出现提速迹象。一方面，承接上半年A股的大牛市，上市房企纷纷抓住机会再融资，以充实财力完成扩张；另一方面，在金融资本助力下，中小型房企出现一波并购潮，行业集中度加速提升。

三前提助房企做大市值

今年以来，万达商业与富力地产筹划回归A股，万科、中海、碧桂园的物业服务寻求分拆上市，碧桂园的业务、恒大的矿泉水等非地产业务也试图通过分拆实现在A股上市。一时间，资本运作成为地产大佬热衷的事情。

在房地产金融化年代，地产大佬除考虑怎样才能更好地卖房子外，还得思考如何通过资本运作把公司市值做大。在中信证券房地产分析师陈聪看来,由于此前A股一度暂停房企在资本市场融资，上市房企市值管理动力并不是很强，但随着房地产行业再融资环境好转，加上地产股估值相对较低，对房企而言，与其在短期内改善盈利水平，不如提升公司的估值水平，毕竟提升盈利水平并非易事,因此房企的市值管理意愿更为强烈。

新城控股高级副总裁欧阳捷表示,目前，房地产企业都面临转型难题,无论是转向哪个方向，充裕的资金是重要因素，如果房企能通过市值管理提升估值，有助于展开后续股权融资，为转型成功带来更大的资金保障。

尽管A股市场一度对房企转型概念极为追捧，但至今有实质性效果的企业寥寥可数。在三六五网副总裁李智看来，尽管不少上市房企都把转型当作市值管理的工具，但寻求转型并非一定奏效。

房地产企业想吸引者关注，甚至给予更高估值，有三个重要前提：首先是明确定位，清晰到底是选择深耕市场还是转型，不是每家房企都具备转型的条件。其次就是找准基因，清楚哪些新行业是适合的，不要盲目进入新的市场。后就是要懂得向者“说故事”，让者了解转型的市场空间有多大，从而坚定资本市场的信心，推动市值增长。

相对于已上市的房企，由于A股已暂停IPO，就那些徘徊在资本市场大门外的房企而言，到H股上市几乎是选择。何强认为，尽管到H股IPO的估值远低于内地，但房地产作为资金密集型行业，上市有助于企业打通融资渠道并降低融资成本，因此即便是估值比较低，有条件的房企还是尽量争取上市。

中小房企联合可突围

相对于已拥有上市资格的房地产企业而言，大量非上市中小型房企由于不具备畅通的融资渠道，在行业加速整合的大格局下，如何在强者恒强的格局下生存并非易事。

在何强看来，房地产行业将呈现出两大趋势：一是产业集中化趋势，即20%的企业掌握着80%的市场，类似现在的家电行业，对于剩余80%企业而言，他们只占有20%市场空间；第二是产业资产证券化的趋势，过去十年是房地产发展的十年，行业也没有分享的意愿，但未来十年将是分享的时代，无论是上市还是如今火爆的众筹概念，它的本质都是分享经济，通过分享利润与共担风险实现轻资产运营。“大型房企在突破规模化、网络化和证券化上难度并不大，问题更多出在中小企业身上。”何强表示，以往中小企业面临的出路，要么是转型，要么就是卖掉，现在有一条新的路径，叫做“联合”。目前九鼎有一个商业项目计划，旨在帮助中小型商业地产公司，联合起来打造一个比较大的平台，其做法是让商管公司的股东成为项目平台股东，由平台掌管这些商管公司的股权，从而打造基于互联网大数据的商业服务平台。

根据何强的设想，这个商业项目计划在范围内联合数百家线下实体商业，整合成一家基于大数据分析的O2O商业服务类上市公司，预计整合后的平台公司利润达到10亿元，市值在两三百亿元，并终实现在资本市场的突破。

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