曾为地产百强企业之一的华光地产，日前被江苏省常州市天宁区人民法院宣布破产清算。目前在南京处于开发状态的三个项目全部宣告资金链断裂，其中一个项目被转手，另外两个项目仍处于停工状态，受影响的业主有200多名。

华光地产破产同日，另一家常州房企泰和置业的破产清算也被法院受理，这让自去年以来困扰中小房企的资金链断裂问题再次被重视起来。

盲目拿地致资金链断裂

2008年，华光地产斥资3.23亿元拿下了南京江宁大学城G114地块，意图打造江宁欢乐城项目。然而此后的七年时间里，该地块一直未能动工，而该地块未动工的主要原因在于华光地产的资金链出现了问题。今年1月，或许是为了断臂求生，华光地产将该地块出售给了国有企业中航地产，然而此举终未能改写破产结局。

业内人士认为，华光地产资金链的断裂，源于近年来的盲目快速扩张。据了解，2007年左右，华光地产在长三角地区多次拿地。后来由于土地政策逐步趋向严格，华光地产将项目的回笼资金用于偿付土地款项。随着一些项目不能及时开发销售，整个资金循环便出现了缺口。

而与华光地产同日接受法院破产清算的另一家房企泰和置业，破产的主要原因在于其开发项目“泰和之春”定位失败。这一豪宅项目无法存活于配套欠缺的非地段，终结果是楼盘滞销，投入成本难以收回，造成资金链断裂。

中小房企存资金短板

经梳理发现，房地产行业由于资金链断裂导致破产的企业不止华光地产一家。实际上自去年开始，受房地产市场整体低迷影响，包括兴润置业、盈嘉地产在内的十余家中小型房企均因资金链断裂而“破产”、“跑路”。

对此，易居房产研究院智库研究总监严跃进表示，包括华光地产在内的中小型房地产企业，动辄用百强的光环来为产品营销拉分，实际上却忽视了高负债等背景下的一个问题，即企业的开发模式并不成熟。

“此类房企实际上破产前，就已经有延期交付房屋等问题出现，这使得此类房企的经营面临了一些问题。这个问题愈演愈烈，进而导致企业破产。”严跃进说。

审慎开发思路是关键

对于中小房企总是将资金链问题归咎于市场疲软，严跃进解释，将行业痼疾归咎于市场是一个可以辩解的方式。尤其在某些城市高库存的压力下，确实会有一些新的市场矛盾。这使得规模大，但现金流方面很乏力。不过资金链断裂的根本原因还是这些企业过于激进的战略模式。

针对近年来多家中小房企资金链紧张或断裂的现象，严跃进表示，中小房企经常会采取这种高价抢地的激进战略，“进而在前期有些飘飘然了”。华光地产的例子值得目前中小房企反思，房地产市场机遇依然存在，关键要有一个谨慎的开发思路。

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