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“第一支箭”信贷融资，目前房企的信贷融资仍然较弱。受益房企除了央企、地方国企外，有5家混合所有及民企授信额度超过1000亿元，总授信额度超过6万亿元，金融机构需要评估房企项目情况、合作程度、房企经营等因素，这些授信额度才会逐步落地。从信贷数据来看，根据央行数据，2023年一季度末，房地产开发贷款余额13.3万亿元，同比增长5.9%，金融机构人民币各项贷款余额同比增长11.8%，房地产开发贷增速比贷款平均增速低了5.9个百分点。根据统国家计局数据，2023年1-4月，房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%，其中，国内贷款6144亿元，下降10.0%。金融机构对房企信贷实行白名单制主要是央国企及未暴雷民企，大部分中小民营房企获得信贷融资仍然十分困难。

“第二支箭”增信发债融资，自去年底以来，万科、金地、绿城中国、美的置业、龙湖、新城控股、金辉、旭辉、碧桂园、雅居乐、新希望、华宇等12家企业申请注册发债规模超过1400亿元，陆续有龙湖、新希望、碧桂园、美的置业、雅居乐、华宇等企业增信发债落地。据中指研究院统计，2023年1-4月 ,房地产企业非银融资（包括信用债、海外债、信托和ABS）合计2625.66亿元，同比下降17.1%；同期，信用债融资1705.8亿元，同比增长11.3%。“第二支箭”增信发债支持房企融资，取得了积极成效。但是受益企业数量范围很有限，增信发债要采取更灵活的央地联动扩容扩围、扩大担保主体，除了支持优质民营房企，也要使更多中小民营房企受益。

“第三支箭”股权融资方面，自去年底监管部门提出“房企股权融资优化5项措施”，有A股和港股合计37家上市房企发布股权融资信息，从申请股权融资房企性质来看，有央企3家、地方国企12家、混合所有企业2家及民企20家，只有个别H股公司股权融资已经落地，A股上市房企股权融资目前还在流程审批阶段，还没有形成真正的资金支持。需要加大上市房企股权融资的支持力度，开辟绿色通道，加快审批，加快股权融资支持落地。

总体来看，“三支箭”支持房企融资，房企的信贷融资仍然较弱，特别是民营中小房企仍然十分困难；增信发债支持融资取得了积极成效，但是受益企业数量范围很有限；房企股权融资需要开辟绿色通道，加快审批，加快股权融资支持落地，增强行业及市场信心。从不同类型企业来看，“三支箭”对央国企及优质民营房企支持效果明显，但对于融资真正困难的中小民营房企作用十分有限，这些企业仍然面临融资十分困难的局面。另外，需求释放脉冲式恢复结束，市场销售后续乏力。融资困难叠加销售回款不力，未来仍有企业可能会发生债务违约，届时将会严重打击脆弱的市场信心。