本报记者? 李贝贝? 上海报道

3月28日，融创中国发布公告称，针对90.48亿美元的境外债务重组，已与境外债权人小组（其债权占现有债务未偿还本金总额超30%）就重组条款达成协议，预计降低债务规模约30亿美元。

《华夏时报》记者从融创中国方面获悉，3月29日晚间，融创召开境外债务重组说明会，管理层深刻反思了公司陷入困境的原因、并详解了公司恢复正常经营的计划。

融创中国董事会主席孙宏斌坦言，从2021年四季度开始，行业持续发生变化，很多事情超出了预判，公司出现了流动性困难，面临了前所未有的经营压力。问题首先存在于追求规模的惯性让公司在投资上过于乐观和激进；同时公司也在管理上也存在授权过于下放等问题，导致安全垫不够厚，没能经受住这一轮考验。

诚恳剖析问题的同时，孙宏斌表态称，“对于公司整体问题的解决和恢复正常，我们是非常有信心的”，其本人也将全力支持境外重组方案的尽快落地，并在各方支持下和管理团队一起继续努力，带领企业尽快恢复正常运营。

高股价抵债、低息展期

融创中国高达近百亿美元的境外债务重组日前出现重要突破。

3月28日，融创中国发布公告称，针对90.48亿美元的境外债务重组，已与境外债权人小组（其债权占现有债务未偿还本金总额超30%）就重组条款达成协议，预计降低债务规模约30亿美元。重组将允许相关债权人根据其具体诉求和限制选择不同的选项，包括将其全部或部分债权转换为股权，以获得短期流动性及受益于潜在股票升值，或重新恢复债权（在较长时间内获得偿付）并从若干现金清偿机制中获益。

根据公告内容，此次降杠杆计划分三项实施：

其一，融创拟发行10亿美元可转换债券，所有计划债权人有权在重组生效日起的12个月内，以每股20港元将其持有的可转债转换为融创中国普通股，如选择不转股，则留债9年期，公司需支付1%——2%票息。

其二，发行5年期强制可转换债券，预计规模17.5亿美元，债权人可选择在期初、周年、约定触发机制达成等不同条件下登记转股，到期日尚未行使转股权的强制可转换债券，将全部转换为融创中国普通股。

其三，债权人也可选择将现有债权转换为现有融创服务投资持有的融创服务股权，交换价格为60个交易日加权平均股价的2.5倍，同时不得低于每股17港元，规模上限约4.49亿股，约占融创服务已发行总股数的14.7%。融创拟发行10亿美元的可转换债券，所有计划债权人有权在重组生效日起的12个月内，以每股20港元将其持有的可转债转换为融创中国普通股，如选择不转股则留债9年期，公司需支付1%-2%的票息。

其后一天，3月29日，融创中国召开了境外债务重组说明会。融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德表示，此次境外债务整体重组，是公司恢复经营道路上重要的里程碑。公司以可持续的资本结构和支持经营恢复为核心目标，充分听取了债权人的意见和建议，经过多轮反复商讨形成了这一切实可行的方案。目前，持有重组债务超过30%份额的债权人小组已签署重组支持协议。

另据公开报道，此次会上，华立安中国区重组业务联席主管严旦旻表示，研究过所有可行方案后，华立安和融创都坚定认为当前方案最佳，能够实现债权人的价值最大化。据悉，融创将向4月20日之前签署重组支持协议的债权人，支付现金同意费，金额为其加入重组支持协议债务本金的0.1%。

孙宏斌诚恳面对问题

在上述境外债务重组说明会上，融创中国董事会主席孙宏斌表示，从2021年的第四季度开始，行业环境持续发生变化，很多事情都超出了预判，融创也出现了严重的流动性困难，面临了前所未有的经营压力。管理团队也开了好几次会进行总结和反思，深刻反思造成今天这种状况的原因，总结各方面的经验和教训。

“原本我们是按照三道红线的要求控制发展节奏，降低杠杆，也有一个比较好的开始，当时我们的自我感觉还是不错的，但是现在回过头来看还是不够坚决。”孙宏斌坦言：“虽然也强调稳健和利润，但是追求规模的惯性让我们在投资上过于乐观和激进。”

除此之外，孙宏斌还认为，公司在管理上存在着权力过于下放等问题，令融创未能经受住这一轮考验。“我们自己总结，出现今天的问题，虽然也有外界环境的因素，但是更重要的是、更本质的还是我们自己造成的。”

对于融创能否走出困难，孙宏斌则表示非常有信心：“我们一方面深刻持续总结自己的问题，同时公司也在上下团结一心，努力应对当下的情况，千方百计致力于让公司走出困境，对于公司整体问题的解决和恢复正常，我们是非常有信心的。”

基于外部环境的逐步改善，以及公司本身的资产质量和品牌、团队等因素，孙宏斌称，相信在各级政府部门和监管部门的指导和支持下，在投资者、金融机构、合作伙伴等各方的理解、帮助和支持下，公司能够不断克服困难走出困境，能够有序解决各种问题和矛盾，能够恢复正常经营，让企业回到健康发展的轨道上来。

融创中国行政总裁汪孟德介绍说，2023年，融创工作的重心一是全力保交付和基本的运营，二是保护价值，就是不再低价地处置核心资产。“在极端特殊的市场情况下，如果没有整体解决方案，低价变卖核心资产将严重影响长期交付和债务清偿。公司保护了核心资产，这是后续恢复经营的基础。”

在核心资产得到了保护、外界环境逐步改善的情况下，目前融创各项工作都取得了积极的进展，各种问题正在得到有序解决。

汪孟德介绍说，融创正积极推动公开市场债务的整体重组。大约160亿元人民币的境内债重组已于2022年底顺利完成，是目前出险房企中极少数率先完成的公司。境外重组方案也已经得到债权人小组的一致支持，年报工作和港交所复牌申请也同步按计划推进。

另一方面，融创积极推进和AMC资产管理公司的合作，为优质项目引入启动资金，盘活资产。目前已经落地了包括上海董家渡、武汉桃花源等项目，合作落地规模超200亿元人民币，还有很多项目在持续推进和落地过程中。

而关于境内项目层面的融资，绝大部分项目的贷款还是比较正常的，尤其是核心城市的、与实力合作伙伴的合作项目。对于一些由于市场下滑造成贷款展期的项目，一直在积极争取金融机构的支持，对于银行类通过总对总的推动等进行合理的展期；对于一些信托等展期难度较大的融资，我们也在积极的和金融机构沟通制定整体解决方案，通过引入AMC等第三方资金等方式去解决。

与此同时，融创也在积极申请保交楼专项借款、配套融资等，确保项目的建设及交付。目前第一批次保交楼资金已落地约110亿元；第二批次也已经有几十个项目获批，资金已有实质落地。公司也在积极推动银行的保交楼配套融资，已有部分项目落地放款。

汪孟德称，随着复常工作的有序推进、落地，经营不断恢复，市场对公司的信心也将逐步提升。公司将抓住市场窗口，加大供货力度，促使销售在下半年有一个更好的恢复，支持经营更快的恢复稳定。此外，团队在进行持续深刻的反思和总结，并不断将这些思考落实到后续的经营管理中。如聚焦更有优势的核心城市，缩小管理半径，调整优化管理架构，实现更加精细化的管控。

“短期内公司依然面临较大压力和挑战，销售恢复、问题解决都是循序渐进的过程。”汪孟德称，恳请各方给予理解和支持，在上述安排及行业恢复的大环境下，有信心有决心让公司逐步恢复正常。

责任编辑：张蓓? 主编：张豫宁