2月28日，方正证券发布了2022年年报，同时召开了业绩说明会。2022年，该公司实现营业收入77.77亿元，同比下降9.79%，实现归属于上市公司股东的净利润21.48亿元，同比增长17.88%，创6年新高。

熊市之年，取得净利增长，其背后主要是因为投资业务和投行业务分别增长52.17%和21.51%。

一位在北京的非银金融分析师对《华夏时报》记者表示，随着平安的进入，方正证券内控问题得以解决，其通过财务杠杆和财务管理，来撬动公司的业绩的能力会进一步增强，会逐步缩小与头部券商的差距。

固收收益率13%

从具体的业务来看，传统的经纪业务在行业整体表现不佳下同样出现下滑。方正证券手续费及佣金净收入同比下滑16.57%。其中，经纪业务手续费净收入和资管业务手续费净收入分别下滑23.42%、8.78%；而投资银行业务手续费净收入实现了21.51%的增长。

此外，方正证券旗下的两个股权投资平台――私募股权基金方正和生以及另类投资子公司方正证券投资，提供了稳定的收益。截至2022年末，方正和生基金管理认缴规模160亿元，全年实现营业收入3.29亿元，同比增长28.06%；实现净利润2.09亿元，同比增长52.63%；方正证券投资在二级市场波动的情况下，实现营业收入1.44亿元，净利润0.73亿元。

方正证券年报显示，在固定收益投资上，凭借采用了高评级、高杠杆和中短久期策略获取稳健票息收入，同时加大波段交易和策略交易，实现收入10.99亿元，较上年同期增长51.75%，收益率达13%，投资收益率大幅领先。

在非方向性业务方面，方正证券在做市、衍生品等业务领域快速发展。报告期末，方正证券基金做市数量达到498只，同比增长63.82%，保持行业前列。

衍生品业务方面，方正证券拓展场外期权、收益互换，报告期内，收益互换业务和场外期权业务新增名义本金分别同比增长192.36%和211.86%。方正证券期货子公司方正中期期货旗下的上海际丰，主要开展期货期权做市、场外衍生品等业务，2022年期货做市成交金额10944.99亿元，同比增长21.63%；场外衍生品名义成交本金321.70亿元，同比增长95.84%。

资产负债表打开

在融资能力方面，方正证券在年报中表示，报告期内，公司融资环境有所改善，融资渠道逐渐打开，陆续开始恢复国有行、股份制行等金融机构的融资合作。融资工具实现突破，先后取得了非公开公司债、公开公司债发行资格。与此同时，该公司继续依托收益凭证、转融资和两融资产收益权转让融入资金，保障融资能力。2022年合计发行了31亿元非公开公司债，以及34亿元公募债。

报告期内方正证券融资规模稳步增长，新增融资成本大幅下降100bp，满足了各项业务用资需求。截至2022年年底，方正证券总资产1816.12亿元、财务杠杆倍数为2.93。

2023年1月，平安集团老将李岩成为方正证券董事。2月，方正证券召开董事会聘任李岩担任公司执行委员会委员、副总裁、财务负责人、董事会秘书，李岩将在取得上交所董事会秘书任职资格后正式履职。

从李岩的履历来看，李岩财务管理方面历练多年，历任平安证券股份有限公司财务企划部副总经理、财务企划部总经理、财务总监、总经理助理兼首席财务官；曾任花样年集团(中国)有限公司首席运营官、平安理财有限责任公司财务总监；曾任北大方正集团有限公司总裁特别助理。

李岩在2月28日召开的业绩说明会上表示，“(2022年)年初的配置，我们侧重债券，在这个过程中，更是根据市场状况果断地调整了债券、股票的持仓比例，下半年股票基本是空仓，这有效地抵御了股市的波动”。

《华夏时报》记者注意到，目前资产负债表运用最好的券商当属中金公司，截至2022年半年报，其资本杠杆率为11.73%。同期，另外头部券商中，申万宏源为11.98%、兴业证券为13.68%、招商证券为14.71%、华泰证券为15.91%、中信证券16.81%，方正证券20.25%。截至2022年底，方正证券的资本杠杆率为18.94%。

前述分析师对《华夏时报》记者表示，平安的股东背景背书，再加上资深的平安系高管进入公司管理层，方正证券通过财务杠杆和财务管理，来撬动公司的业绩的能力会进一步增强，会逐步缩小与头部券商的差距。这也直接体现在了方正证券2022年的固定收益业务和衍生品业务的业绩表现上。

同业竞争何解？

随着中国平安的进入，平安证券与方正证券的同业竞争成为不得不面对的问题。

对此，方正证券董事长施华表示：“方正证券将依据金融监管有关规定，持续进行信息披露。截至目前，方正证券股权结构已形成中国平安、全国社保基金会、中国信达清晰的股权结构，随着股权纷争风险消除，各大股东方将给方正证券在科技、管理、生态等多方面带来积极影响，目前，各股东方赋能已初步展现出良好效果。”

华创证券非银团队在近日的研究报告中指出，方正证券2015年以来的股东风险等重大风险已基本落地，步入上升期；2022年以来，负债端开始修复，杠杆、监管指标有望明显改善，带动泛经纪业务与自营业务能力、规模提升，从而有望为公司带来持续性业务增量以及ROE提升。

对于2023年的业务重点，方正证券表示，站在2023年的新起点，公司将围绕“成为财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合类券商”的战略目标，落实“快速发展、高效经营、扬长补短”的经营方针，明晰业务布局，提升公司快速发展的“三大动力”。一是财富管理、期货业务；二是投资交易、私募股权投资；三是资产管理、投资银行、公募基金管理。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶