文/刘佳

6月23日下午，中共中央宣传部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会，介绍党的十八大以来金融领域改革与发展情况。

会上，中国人民银行副行长陈雨露表示，这十年，央行稳健实施“以我为主”的货币政策，综合研判复杂多变的国内外经济金融形势，发挥好货币政策总量调节和结构调节的双重功能，前瞻性地加强跨周期的调节，有效应对世纪疫情等内外部的冲击。

“在这个过程当中，有力地促进稳增长、稳物价、稳就业和国际收支平衡。我们坚持管住货币总闸门，不搞大水漫灌，守护好老百姓的钱袋子。” 陈雨露强调。

针对结构性工具过多使用会弱化总量工具问题上，陈雨露特别指出，结构性货币政策工具是兼具总量调节和结构性调节双重功能的。“人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要‘有进有退’，与总量型的政策工具形成一个良好的配合。同时，市场也应该注意到，结构性货币政策工具的利率水平同市场利率水平之间相差通常不是很大，所以不会对市场化的利率体系造成太大的影响。”

在宏观杠杆率变化上，陈雨露称，宏观杠杆率变化是衡量宏观调控效果的一个重要指标。

据介绍，从纵向来看，中国宏观杠杆率到2021年末是272.5%，比2016年末上升了23.9个百分点，五年年均上升约4.8个百分点。2016年到2021年这五年，中国GDP年均增速是大约6%，CPI年均涨幅约2%，平均每年新增城镇就业超过1300万人。中国以温和可控的宏观杠杆率增幅支持实现了“较高增长、较低通胀、较多就业”的优化组合，宏观调控取得了良好的成效。

从横向来看，新冠肺炎疫情以来，中国以相对较少的新增债务支持了经济的较快恢复，宏观杠杆率的增幅明显低于其他主要经济体。新冠肺炎疫情暴发以后，各国普遍采取了超宽松的刺激政策来应对衰退，引起了宏观杠杆率的大幅上升。

2021年末，国际清算银行统计的全部报告国家的杠杆率平均水平是264.4%，比2019年末高18.3个百分点。相比较而言，中国的这一数据是16.5个百分点，这体现出我们不搞“大水漫灌”、不超发货币、不透支未来的宏观政策取向。在稳杠杆的同时，中国经济表现持续保持领先，通胀总体可控。2020年到2021年，中国经济两年平均增速5.1%，比美国、日本和欧元区分别高4.1个、6.6个和5.7个百分点，通胀水平也明显低于主要发达经济体。

陈雨露表示，总的来看，近年来中国宏观调控政策是有力、有度、有效的，宏观杠杆率总体实现了“稳字当头”，确保国民经济运行在合理区间，也为全球经济增长做出积极的贡献，成为全球经济的重要动力源和稳定器。

编辑：孟俊莲