中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，房企境内发债相关政策会明显松动。1个月内举办4次层面房企座谈会，实属罕见。当前房企面临“两难”销售难、融资难，提高了房企经营风险。随着相关措施落地实施，房企融资环境正在实质性改善。

1个月4次层面房企座谈会，实属罕见

11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，意味着房地产企业境内发债的相关政策会明显松动，近期将会有房企在公开市场发债融资。特别是优质房企，如经营稳健、综合实力较强的国有房企、民营房企，将会加快发债融资步伐，对于缓解当前房企资金紧张情况将起到重要作用。

自2021年10月15日起，中国房地产业协会、国家发改委外资司和国家外汇局、国务院发展研究中心以及中国银行间市场交易商协会，分别主持召开了代表性房地产企业的座谈会。一个月内，国家层面召开4次房企座谈会，实属罕见，表明各个层面都在热切关注房企的经营情况。

表：近期4次层面房企座谈会

资料来源：中指研究院整理

融资将是微调优化调控政策的重点。4次座谈会，主要有两方面：，关注房企经营，特别是近期经营中存在的问题，听取企业意见，为决策提供参考。第二，关注房企融资，如国家发改委外资司和国家外汇局召开座谈会关注房企海外债情况，如中国银行间市场交易商协会召开座谈会关注房企发行境内债情况。可以看出，融资将是调整优化政策的重点。

房企面临“两难”：销售难、融资难

1、销售难：房企目标完成率总体明显低于往年，80%企业难以完成全年目标

从32家典型房地产企业销售目标完成来看，2021年1-10月，目标完成率均值为75.6%，去年及前年同期分别为83.9%、88.6%，今年比前两年分别低了8个百分点、13个百分点。截至10月份，有24家房企，占样本企业比例的75%，目标完成率不足八成，这些企业完成年度目标难度很大，也就是说有接近80%的房企将难以完成全年销售目标。

表：2021年1-10月典型房企销售目标完成情况

数据来源：中指数据CREIS

2、融资难：10月融资总额大幅下滑，单月融资规模同比连续8个月下降

10月房地产企业非银融资总额为365.0亿元，同比下降74.8%，环比下降60%，单月融资规模同比连续8个月下降，且降幅为今年以来值。从融资结构来看，10月份信托融资占比（41.29%），随后分别是信用债（35.62%）以及海外债（23.09%），ABS再现断发，各类型融资额全面大幅下滑,其中海外债再次出现断崖式下跌。

数据来源：中指数据CREIS

房企经营存在着突出问题，是房企座谈会密集召开的动因。当前，房企面临“两难”销售难和融资难，使得经营性现金流和筹资性现金流困难，提高了现金流保障难度，从而将会提高房企经营风险。

房企融资环境正实质性改善

9月24日央行货币政策例会“两个维护”，10月15日央行数据发布会认为金融机构对“三线四档”融资规则存在“误解”，10月20日金融街论坛年会央行副行长潘功胜指出房地产信贷过紧的行为逐步得以“矫正”，同日，刘鹤副总理指出房地产合理资金需求正在得到“满足”。近日，国家发改委外资司和国家外汇局关于外债座谈会，中国银行间市场交易商协会房企座谈会。可以看出，随着相关措施落地实施，房企的融资环境正在实质性改善。

央行数据，10月份，M2增速为8.7％，较上月提升了0.4个百分点。新增人民币贷款8262亿元，同比多增1364亿元。表明基础货币投放正在提速，宏观信贷环境正在改善。