继2014年提出战略转型理论后，朗诗坚持「产品差异化、资产轻型化、多样化」的转型升级战略。2019年上半年，朗诗调整了战略布局，剥离非地产业务，专注于绿色科技地产的开发和管理，成为一家业务清晰和纯粹的专业化绿色地产公司。2019年，朗诗签约（下同）销售额达405亿元，营收持续增长且盈利能力持续稳定；财务保持稳健，净负债率处行业低位。朗诗秉持审慎稳健财务策略，以「现金流为纲」作为经营的指导原则，时刻关注负债风险和现金安全。

1、销售

销售额约405亿 增速降至个位数

图：2017-2019年朗诗销售额及增长率情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

2019年销售额约405亿元，盈利能力持续稳定。自2014年首次提出战略转型理论以来，朗诗销售额增长至2019年的405亿元；2019年核心净利润为14.1亿元，较2018年增长11.4%，净利润率17.5%，维持行业较高水平。

开年业绩受疫情影响，预期在二三季度集中推盘。受疫情影响，2020年 1-2 月，造成多家房企售楼处关闭无法实现线下带看销售，不过伴随着售楼处的重启，销售正在加速。

在销售方面，一季度对朗诗影响较大，尤其是认购和签约这两个指标下降的比较快，回款和预期的相差不多，但最近两三周随着各地售楼处的重新开放，销售速度也在直线上升，对未来几个月的销售持谨慎乐观的态度。

在推盘量方面，朗诗今年的推货主要集中在二、三季度，占比约70%，全年共计有21个项目将在中国面世。

新获取项目33个，对应货值513亿；土储总可售货值1314亿元。新项目获取上，2019年度朗诗共获取项目33个。年报显示，33个项目中24个位于中国境内，美国有9个，分别位于中国北京、杭州、成都、西安、重庆、苏州、无锡、中山及美国凤凰城、安大略等美国二线城市；其中开发销售型物业30个（其中本集团录得权益项目17个，独立第三方委托开发管理项目13个）及性物业3个。

截至2019年度末，集团拥有项目储备可售面积为6859605平方米，预计可售货值约为人民币1314.3亿元。

此外，年报显示，截至2019年末，朗诗地产现金及现金等价物以及受限制资金共计约47.6亿元，流动资产比率1.3倍；负债方面，截至2019年末，集团债务总计69.6亿元，短期债务比例33.7%；净负债率由2018年34%升至40.2%。

2、财务

利润及盈利能力保持稳定 负债处于低位

图：2017-2019年朗诗营业收入和净利润情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

营收持续增长，净利润及净利润率维持稳定。朗诗2019年年度收入85.6亿元，核心净利润14.1亿元，同比分别增长15.1%、11.4%。

图：2017-2019年朗诗盈利能力情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

在行业盈利空间收窄背景下，朗诗盈利能力持续稳定。2019年朗诗地产业务的结算毛利率（扣除税金及附加）为28.3%，较2018年降低2个百分点；净利润率、加权平均财务成本分别为17.5%、7.6%，较2018年分别降低1.9、提升0.2个百分点。

图：2017-2019年朗诗负债情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

现金流充裕，通过公司债券等渠道进行多元化融资，提升抗风险能力。2019年朗诗一如既往地保持战略定力，稳健经营，积极拓展多元化的融资方式。公司于2019年上半年成 功发行总额2亿美元的绿色债券，本次绿色债券仍由标普进行绿色评级并授予E1级绿色评价。资产证券化融资也取得重大突破，债务结构持续优化，谨慎稳健的经营策略，使得公司现金流颇为充裕，负债率较低，处于行业较低水平，为捕捉未来发展机会奠定坚实基础。

3、投资

坚持理性投资拿地 走轻资产运营之路

图：2018-2019年朗诗新增土储情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

朗诗通过坚持“产品差异化、资产轻型化、多样化”的战略，能更适应未来的市场。2019年上半年，朗诗地产将处于亏损期的长租公寓及非地产开发业务进行了剥离，专注绿色科技地产的开发和管理。

中美国际化布局，美国业务高增长。地产开发业务实现中美两地国际化稳定布局，平衡单一市场风险和环境不确定性。2019年，中山项目落地，正式进入粤港澳大湾区，完成中国主要经济区域性布局；位于中国境内的24个项目分别位于中国北京、杭州、成都、西安、重庆、苏州、无锡、中山；2019年6月朗诗美国通过并购进入亚利桑那州，完善全美布局，项目分别位于美国凤凰城、安大略等美国二线城市，美国地产贯彻本土化战略。全部项目中开发销售型物业30个（其中本集团录得权益项目17个，独立第三方委托开发管理项目13个）及性物业3个。

4、业务

产品差异化再升级 专注绿色科技地产

图：朗诗多元化业务发展情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

朗诗遵循“产品差异化、资产轻型化、多样化”的策略，持续打造绿色差异化产品研发及创新能力。朗诗在原有的产品差异化基础上进行再升级，推出围绕健康、舒适、节能、环保、智能、人文为核心价值，更人性化更智能的全新健康住宅产品系列。2019年上半年，朗诗地产将处于亏损期的长租公寓及非地产开发业务进行剥离，专注绿色科技地产的开发和管理。

结语

面对波云诡谲的市场，朗诗稳扎稳打，坚持自己的经营理念，保持低负债率的同时倡导为用户打造“健康、舒适、智能、节能、环保、人文”的绿色建筑产品，致力于实现绿色、美好生活，持续为客户、员工、股东、合作方及其他利益相关者创造更大价值，为社会的可持续发展贡献更多力量。朗诗是长期主义者，持续创新，稳健经营，愿景是在将来获得更多市场关注与发展机遇，成为对行业和社会有积极持久贡献的公司。