前言：

2015年，央行连续降准降息，国家出台多项政策刺激楼市，楼市从年初的整体低迷，到年中开始逐渐升温，虽然“去库存”被提升至 的高度，但一线城市的火热并未传导到三四线城市，城市表现愈加分化明显。从浙江上市房地产企业来看，自2014年浙江东日和万好万家公告退出房地产行业，前者新业务转战农业批发，后者转型为文化影视企业之后，2015年莱茵置业转战体育、美都控股转行能源，浙江原本16席的上市房企仅剩下12个席位，而相关公司经营业绩同样是“冰火两重天”，半数以上企业积极谋求转型，且多数企业在转型的路上波折重重，这在一定程度上亦反映出当今我国房地产市场的现状。

6家浙江上市房企收入下滑，分化明显

除浙江广厦尚未发布业绩之外，其他11家浙江上市房企中，6家企业营业收入同比下滑，包括绿城中国、嘉凯城、顺发恒业、广宇集团、卧龙地产和荣安地产。其中，嘉凯城和荣安地产的营业收入同比降幅超5成，嘉凯城受制于 “城市客厅”的大规模布局中占用大量资金，且多数项目处于建设投入和招商运营培育阶段，尚未贡献收入导致业绩下滑。荣安地产则由于本期楼盘交付量比上年同期减少导致结转收入的大幅下滑。

图：2014-2015年浙江上市房企营业收入情况

数据来源：企业年报/业绩公告综合整理

另一方面，众安房产和宋都股份2015年营业收入同比增幅5成以上，这两家房企主要项目均集中在杭州市场和长三角区域，受惠于二线城市的项目布局，且前期项目集中交付，导致营业收入大幅提升。另外，银亿股份、滨江集团和新湖中宝营业收入提升也主要是这一原因导致的。

仅3家浙江上市房企净利润同比增长

由于房地产市场调控对长三角区域的影响，前两年销售均价普遍偏低、而经营成本不断提升，导致多数浙江上市房企的净利润同比下滑明显。

公布业绩的浙江上市房企中，仅滨江集团、众安房产和宋都股份3家企业净利润同比增长。其中。滨江集团净利润增长的原因有三个：一是，项目的结转金额较大，且毛利水平相对较高，如武林壹号、湘湖壹号、凯旋门等；二是，滨江集团的运营效率和成本管控能力不断提高；三是，积极通过代建输出品牌，代建收入贡献了部分利润收入。众安房产和宋都股份虽然净利润基数相对较小，但企业经营业绩和财务指标大幅改善。

图： 2014-2015年百强浙江房企销售额

数据来源：企业年报/业绩公告综合整理（广厦为业绩预告数据）

转型房企进入调整阵痛期，业绩面临亏损或下滑

随着房地产利润率的全盘下滑，浙江多家上市房企已经开始着手转型，部分公司甚至打算全盘退出房地产行业。

2015年8月14日，莱茵置业发布公告，公司已经正式更名为莱茵体育。据莱茵体育的公告称，“莱茵达体育发展股份有限公司”经营范围包括实业，体育活动的组织、策划，体育场馆的设计、施工、管理及设备安装，体育用品的研发与销售等。这也意味着，这家曾以房地产业为主营业务的公司彻底转型。

2015年8月17日晚，浙江广厦发公告宣布：公司决定在未来三年内逐步退出房地产行业，进入有发展和增长空间的新领域，实施产业转型，集中精力加强对现有影视文化行业的整合，并积极探索符合公司未来发展方向的新的产业领域。

嘉凯城于2013年提出掘金小城镇，由传统房产开发商向城镇生活服务平台商的转型，其规划在3-4年时间内，以长三角为核心区域优选经济强镇打造200个左右城市客厅项目。截止2016年3月，嘉凯城已在浙江杭州、绍兴、桐乡、平湖、千岛湖、崇福、塘栖、海盐、闲林、星桥等地确定建设16个城市客厅项目。

这三家企业的转型都给企业发展带来阵痛，导致企业业绩连年下滑，尤其是嘉凯城城市客厅项目主要依靠商业运营租金收入发展，这种模式无疑增加了其资金沉淀压力，导致企业近两年的利润持续下滑，尤其是2015年归属于上市公司股东的净利润亏损约23亿元，同比下降750% 。

坚持房产主业、多元发展，稳固业绩寻求突破

在房地产新常态下，更多浙江上市房企选择了多元化发展。滨江集团积极转型升级，布局小镇建设、开拓美国西雅图、纽约等海外市场，积极触网，互联网+及农业，全面开启多元发展的新蓝图。

新湖中宝在入股温州银行抢食金改红利后，又相继以2.7亿元转让锦泰财险、斥资18.9亿元收购阳光保险4.2亿股股份，并力主通过注入间接持有的湘财证券，入股大智慧，涉足互联网金融领域，可谓出手频繁。此外，宋都股份跨界进入医药领域，以减小房地产业的风险。

2015年，房地产行业供需两端利好政策频出，国内资本市场呈现超预期宽松态势，房地产企业的融资环境显著改善，融资渠道进一步拓宽。在2016中国房地产上市公司研究中，北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组在总结历年研究经验的基础上，进一步完善了研究方法和指标体系，本着“客观、公正、准确、全面”的原则，发掘成长质量佳、价值大的 房地产上市公司，探索不同市场环境下房地产上市公司的经济增长方式，为者提供科学全面的参考依据。