万科股权之争进入白热化阶段。截至12月16日，宝能系持有万科的股权达到万科总股本的22.45%，已把原大股东华润15.23%的持股远远地抛在了身后。为此，万科A、H股在18日下午紧急停牌，筹划股份发行、重大资产重组及收购资产事宜。

一家上市公司，收购别人或被别人收购都是很正常的事情。正如证监会所言，收购与被收购，是市场自身行为，只要符合相关法律法规规定，部门不会进行干预。更何况像万科这样一家股权极其分散的公司，原大股东华润的持股长期保持在15%以下。因此，这就更容易招来“野蛮人”的收购。

但对于万科这样业绩的公司来说，遭遇野蛮收购不是一件好事。因为这种收购违背万科团队及原大股东意愿，双方自然会有一番激战，万科方面不仅要消耗人力、财力，股权之争带来的动荡也是不利于万科发展的。尤其是一旦反收购失败，万科就真的要改弦更张了。

万科的股权之争对于股权分散的上市公司来说是一个警示。它提醒这些企业，一定要有反收购的意识，要保证企业的控股权不会旁落。对相关的公司来说，要有随时打破敌意收购者的措施安排。一个健康发展的企业，这种自我保护意识是很有必要的。

但遗憾的是，万科并没有这样的自我保护意识。正是这个不足的存在，给了宝能系以可乘之机。面对宝能系咄咄逼人的攻势，万科已着手反击，但能否如愿，还是后话。虽然向特定对象增发股份可以稀释宝能系的持股比例，但在宝能系已成为大股东的情况下，这种发行股份的计划能否在股东大会上获得通过是一个问题，至少作为大股东的宝能系是会投出反对票的。

上市公司如何实现自我保护？这就需要切实引入美国正版的“毒丸计划”。在新一届董事会组成时，由股东大会提前授权给董事会，再由董事会视具体情况来实施。比如，在敌意收购方持股达到一定比例时，董事会可以启动“毒丸计划”，向除敌意收购方以外的公司其他股东低价配售新股。若没有这种事先授权，一旦敌意收购方成了实际大股东，“毒丸计划”再要启动就有巨大的阻力了。

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