6月1日晚间，南京高科发布公告称，拟以自有资金5亿参投健康产业并购基金，希望此举能助力其拓展大健康领域相关业务，加快推进产业战略转型。

据申银万国证券发布研究报告显示，目前142家房企中有41家房企已经或正在转型，其中涉及医疗（含养老）方面的企业数目多，达到13家。

作为房地产行业企业涉及健康产业，南京高科并非首例。日前，申银万国证券发布研究报告显示，目前142家房企中有41家房企已经或正在转型，其中涉及医疗（含养老）方面的企业数目多，达到13家。

业内分析人士认为，医疗行业由于毛利、现金流充沛等诸多，正成为不少房企转型探索的新领域。不过，在北京鼎臣医药咨询负责人史立臣看来，相比住宅开发而言，医疗行业依旧属于重、回收慢的项目，开发商本身缺乏医院管理经验，在医务资源上缺乏储备，如何有效切入是后期成功的关键。

南京高科参投健康产业

南京高科拟以自有资金5亿元与达孜县中钰健康创业合伙企业（有限合伙）（以下简称“中钰创投”）共同发起设立“中钰高科健康产业并购基金（有限合伙）一期”（简称“中钰高科并购基金”）。南京高科希望借此助力公司拓展大健康领域相关业务，加快推进产业战略转型。

其中，中钰高科并购基金认缴出资总额为70,000万元：其中，中钰创投认缴出资200万元，担任基金的普通合伙人（GP）与执行事务合伙人；公司认缴出资额为人民币50,000万元，为基金的有限合伙人之一；其他有限合伙人认缴出资额为人民币19,800万元，由中钰创投负责募集。

近年来，南京高科一直在主业房地产之外不断寻求新的业务发展方向，拟推动其业务转型，而医药业务是其转型拟重点发展的业务之一。

南京高科表示，此次联合医药行业专业程度高、资源丰富的股权机构设立并购基金，能够较好地降低公司直接并购产生的信息不对称风险，扩大并购项目来源，为公司储备潜在并购标的，并通过并购基金孵化和培育的方式降低后续营运整合风险，有助于公司拓展大健康领域相关业务，加快推进产业战略转型。

据介绍，中钰高科并购基金普通合伙人（GP）与执行事务合伙人为中钰创投，中钰创投委托中钰康健资本管理（北京）有限公司（以下简称“中钰康健”）担任中钰高科并购基金的管理人。根据公告提供的未经审计数据，截至2014年12月31日，中钰创产总额为1,026,776.82元，净资产为1,024,262.82元；2014年实现净利润8,824.35元。

据悉，并购基金成立后，将通过对符合公司发展战略、具有良好增长及战略价值的目标企业进行并购，为公司向大健康业务转型储备整合标的。此次并购基金的范围限于符合公司经营战略的，拥有适用于儿科、呼吸科、消化科、心脑血管科、肿瘤科、骨科及妇科等药品的医药制造企业。

按照此前披露的经营计划，南京高科将加大对医药业务的投入力度，通过市场化等多种方式寻求有发展的并购标的，提升医药业务利润贡献度，夯实发展后劲。条件成熟时，推动该块业务通过资本市场实现更大发展。

此次设立并购基金的合作方中钰创投、中钰康健专注于医药医疗等大健康领域的并购、股权债权、融资、顾问业务。核心成员禹勃、马贤明等人曾在昆吾九鼎管理有限公司担任要职，其中，禹勃曾任昆吾九鼎医药医疗基金总裁，是九鼎医药板块核心管理层。

房企转型健康产业

事实上，作为房地产行业企业涉及健康产业，南京高科并非首例。

不久前，申银万国证券发布的《地产白银时代：跨界转型方兴未艾-房地产行业跨界转型系列研究之一》显示，142家房企，41家房企已经或正在转型，主要涉及医疗(含养老)、互联网、能源、金融、军工、材料、影视传媒、环保八大方向，其中涉及医疗(含养老)方面的企业数目多，达到13家。

如此前华业地产（600240.SH）公告称，拟购捷尔医疗100%股权，交易完成后公司将在开展原主营业务的同时，新增医药商业和医疗服务业务，切实推行多元化经营战略。

而宜华地产则是全面转型健康产业。去年7月，宜华健康斥资7.2亿元收购广东众安康后勤集团有限公司全部股权，首次涉足医疗服务产业。四个月后，宜华地产再度出手，以1.2亿元收购深圳友德医科技有限公司20%股权，后者为国内网络医院广东网络医院提供技术平台。并且，于2015年2月9日，“宜华地产”变更为“宜华健康”，明确并把健康医疗服务作为未来主要业务发展方向。

之所以房地产行业会积极向健康领域谋求转型，业内普遍认为，这是因为房地产行业“躺着就把钱赚了”的时代结束了，并且其利润空间已被逐步压缩。

数据显示，2004-2014年龙头房企净利润年复合增速为37.3%，2010年后明显放缓，2014年进一步放缓至平均15%左右的水平，与此同时，中国新建商品房销售面积在2013年达到13亿平方米的历史峰值，在2014年底的商品房库存面积则达到60亿平方米的历史高位，显示随着住宅开发业务达到顶峰，房地产行业面临长期拐点到来以及净利润下滑的压力。

有业内人士认为，国家明确提出“健康服务业”的概念，背后是对后续新兴产业的一个具体规划。对于房企来说，在寻找新兴领域方面，也会格外重视此领域，因为这背后可能预示着各类优惠政策的出台。

海通证券发布的《房地产服务产业链系列报告-医疗地产》显示，相对于其他企业进入医疗领域而言，开发商介入医院等产业具备一定，主要表现在：医疗或医院等项目前期投入大，需要较强资金运作和雄厚资金实力，房地产资金实力相对雄厚；大型房地产企业本身可以将医疗等资源与住宅社区结合，实现双赢。

不过，在史立臣看来，房企转型进行多元化经营，是为了规避单一的产业风险，但相比住宅开发而言，医疗行业依旧属于重、慢回收项目，且项目初期并不稳定。开发商本身缺乏医院管理经验，在医务资源上缺乏储备，如何有效切入是后期成功的关键。目前看，市场更多行为是直接购买现有成熟资产。

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