2014年是龙光的上市元年，其于市场调整期中实现逆势增长，销售额再次突破百亿。龙光地产坚持“深耕区域，聚焦刚需”的发展战略，持续深耕珠三角、两广等区域，并专注刚需及改善型需求产品。在中国房地产市场整体下行的大背景下，龙光地产通过具有竞争力的土地成本、一体化的建筑开发模式和较低的融资成本，成功保持高利润率，凸显其低成本、高利润的竞争，实现稳步增长。2014年，龙光年度平均借款成本仅为8.8%；核心溢利率达14.1%，盈利能力较为突出。年内集团通过先后两次发行美元优先票据，打通境外融资渠道，融资能力进一步加强。未来，龙光将坚持“轻资产”、“快周转”的运营模式，加快项目周转，提升企业当前的核心竞争力。同时，集团将适时优化产品结构，确保现金流快速回笼周转的同时，保证项目合理利润率。

销售额连续两年突破百亿 营收和利润保持平稳增长

2014年，龙光地产实现了全年累计合约销售额133.5亿元，销售建筑面积为181.7万平方米，分别增长1.1%和10.7%，，连续两年突破百亿规模。在销售额同比增长的同时，龙光地产的营业收入、年内溢利也同比实现不同幅度的增长。2014年，龙光地产营业收入达125.0亿元，同比增长12.4%，年内溢利达24.2亿元，同比增长17.7%，连续三年保持稳步增长。2014年，龙光核心溢利约为人民币17.6亿元，核心溢利率达14.1%，同比上一年下降了4.3个百分点，但仍处于行业较高水平，盈利能力较为突出。

低成本和高效运营,企业实现高盈利

“地块特点清晰、土地成本相对较低”，是龙光地产稳健成长的公开秘密和核心。龙光坚持在经济发达或活跃的获取可快速周转的短期项目，或在城市近郊具有较高溢价空间的中长期项目的拿地原则，以实现较低的土地成本。据龙光半年报披露，龙光上半年近1300万平方米的土地储备，其平均土地成本仅为每平米1136元。

此外，龙光采用的一体化开发模式，涵盖了拓展、设计、施工、采购、装饰、销售、客服等房地产开发全流程。比如，龙光通过成本提前介入设计阶段，实施“限额设计”，及时管控全过程成本动态及测算成本利润，控制好成本。通过旗下附属的设计院、建设公司以及各开发阶段的成本控制，龙光有效地缩短了开发周期、降低成本，提高盈利能力。低成本为龙光的业绩提升预留了充足的想象空间。龙光坚持高效运营开发理念，建立了涵盖土地扩展、规划设计、工程建设、营销策划等全流程产业链，形成了“快速周转”开发模式；同时龙光附属公司“龙光工程建设”承建了集团大部分项目，采购管理，利用协同效应有效控制了建筑成本，提高了盈利能力。

打通境内外融资渠道 融资能力进一步加强

多元化的融资渠道及较低的融资成本，是龙光地产的又一大，2014年龙光年度平均借款成本仅为8.8%。2014年，龙光地产通过先后两次发行5.5亿美元优先票据和1.05亿美元的银团贷款，进一步加强自身财务实力。该三笔融资的成功发行表明，资本市场对龙光地产领先的盈利能力、稳健的资本构架和良好的信用水平的高度认同，可见，龙光资产已成功打通境内外融资渠道，强大的融资能力将为集团未来稳健发展提供有力的资金支持。

展望未来，龙光地产将巩固其在珠三角、两广等区域的市场地位，继续专注刚性需求及刚性改善型需求产品，提高业务的抗风险能力。同时坚持以“轻资产”、“快周转”的运营模式作为公司当前的核心竞争力，加快项目周转，不大量持有商业物业，不持有型物业，提高产品变现能力，规避资金沉淀。除此之外，集团将适时优化产品结构，确保现金流快速回笼周转的同时，保证项目合理利润率。

北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组上市公司研究

由国务院发展研究企业研究所、房地产研究所和中指研究院三家研究机构共同组成的“北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组”，自2003年开展中国房地产上市公司10研究以来，已连续进行了十三年，其研究成果引起了社会各界是机构者的广泛关注，中国房地产上市公司10研究的相关成果已成为者评判上市公司综合实力、发掘证券市场机会的重要标准。

在2015中国房地产上市公司研究中，北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组在总结历年研究经验的基础上，进一步完善了研究方法和指标体系，本着“客观、公正、准确、全面”的原则，发掘成长质量佳、价值大的 房地产上市公司，探索不同市场环境下房地产上市公司的经济增长方式，为者提供科学全面的参考依据。