之前一直有消息称融创中国将全面接手郭氏家族持有佳兆业的全部股份，但目前，融创中国只收购了佳兆业在上海的四个项目。融创中国虽对佳兆业出手，但会否全面接手仍是个迷。昨日，谜底揭晓。

2月4日，有外媒报道称，融创中国董事长孙宏斌在佳兆业位于深圳的总部接受采访时表示，融创中国已与佳兆业创始人郭英成家族签订协议，将整体收购郭英成家族持有的佳兆业49.3%股权。

融创中国或欲借佳兆业闯入房企阵营

中指研究院数据显示，2014年融创中国销售额达660亿元，销售面积315万平方米，位居中国房地产销售额百亿企业第10名。

去年年初时，孙宏斌曾表示他对融创的愿景：“规模多少不是我在意的。我想要进阵营，我在意这个。”而今年。孙宏斌就有所行动。2月4日，融创中国董事长孙宏斌在佳兆业位于深圳的总部接受外媒采访时表示，融创已与佳兆业前董事会主席郭英成的家族签订协议，将收购郭氏兄弟持有的佳兆业49.3%股权。

孙宏斌明显不是一个轻易服输的人。在与绿城的收购失之交臂后，孙宏斌在佳兆业的谜局中又撕开了一道口子。

中指研究院研究总监陈延彬表示，去年在绿城收购事件败北后，手握资金的孙宏斌，不会轻易放过在土地市场拿地或对其它房企进行兼并收购的机会。

有业内人士认为，通过兼并、收购等多种方式的扩张，在三年内达到年度2000亿元的销售额，也许才是孙宏斌真正想要的结果。

陈延彬指出，未来十年左右的时间，可能是房企扩大规模后的机会。一直想进入阵营的孙宏斌，会在这短暂的时间里尽可能做大企业规模。

某业内人士表示：“对于一心想带领公司杀入阵营的孙宏斌来说，错过绿城之后，他一定会寻找新的猎物和目标。”

此外，业内分析师还指出，通过收购、兼并，有利于融创快速扩大企业规模。此前孙宏斌及其团队对绿城的“改造”提升了公司的业绩，因此获得了资本市场更多的支持和信任。

收购项目获益颇丰

就在三天前，孙宏斌以23.75亿元的价格收购佳兆业在上海的四个项目，建筑面积合计55 .32万平方米，折合楼面地价约4293元/平方米。

野村证券在一份报告中预测，融创以23.75亿元的代价将新增约110亿的可售货值，使融创今明两年在上海销售额增长3%—7%。在这四个项目中，由于浦东金融位于，商办物业的售价在4万-7.9万元/平方米，回报将相当丰厚。野村证券预计，这四个项目毛利率约20%—30%。

佳兆业可助融创中国进入华南

对于收购郭英成所持有的佳兆业股权一事，孙宏斌表示，购股申请与要约已经递交给香港交易所审核，他希望佳兆业能在宽限期截止前，支付原先未能按时支付的美元债券利息。

上述业内分析人士称：“关键在于，对于孙宏斌来说，佳兆业是一个理想的并购对象。”

据佳兆业2014年半年报披露，公司土地储备面积约2360万平方米。仅仅在去年上半年佳兆业就以约90亿元的代价，签订了16份土地购买协议；这些土地98.4%位于一线城市及省会城市。除了新购置土地，通过旧改，佳兆业在华南还握有大量地段的土地。而包括深圳、广州在内的华南地区，也是融创一直想要进入的市场。

并且，据知情者透露，孙宏斌此次大胆接盘已经得到深圳政府的支持，亦在一定程度上减轻了当地政府的舆论压力。

股权收购所面临的风险远大于项目收购。但从更长远的战略层面看，不进入到公司股权收购层面，融创也难以获得大的。

收购股权成败不定

孙宏斌虽然收购意愿强烈，但仍存在失败的风险。孙宏斌在采访中称，融创此次全面收购前提条件是对佳兆业进行债务重组，但如果各方债券人不同意，那这个交易只有50％的可能性完成。

值得注意的是，整体收购郭英成家族持有的佳兆业股权，将触及香港证监会的全面要约收购条例。即收购公司股票超过30%时，再要增持，需向剩下的股东发出要约收购，这也意味着收购成本会高很多。这势必带来资金问题。对此，孙宏斌表示他已经准备好全面要约收购的资金，但他并未透露具体价格。

花旗研究报告分析，“白武士”全面接盘郭氏家族股权的溢价应该在20%~30%区间。以佳兆业现有市值计算，对郭氏的股份20%~30%的溢价意味着总代价48亿~52亿港元。

另一方面，金融地产资深评论人士黄立冲认为，如果作为一个已经确定要收购的“白武士”，融创在和诸多境内外债权人的谈判中自然落于下风。如果收购协议是以债务重组为前提，融创或许可以要求债权人减少债务，但是过程漫长，“如果仅仅是一两个债权人就好办，债权人太多，会十分消耗时间和精力。”

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