机遇与挑战并存是现阶段城市更新所面临的基本形势。

城市更新成为扩内需的重要力量

2024年，地方性政府代建政策发布频次显著下降，新出台规范多为对既往规范的修订或补充。通过对典型代建企业项目进行梳理，代建企业新签约规划建筑面积中，商业代建占比超7成；二线城市更受代建企业青睐，占比超5成，但占比有所下降。五大城市群占比超6成，长三角区域依旧更受代建企业青睐。代建项目业态方面，商品住

全年销售面积下降12.9%，销售额下降17.1%

1月16日，深圳迎来2025年第一宗涉宅用地出让日，位于龙岗区龙城街道的G01045-0200地块正式出让，共吸引华润、招商、中海、越秀、绿城、深业、建发、南山控股8家房企参与竞价。

12月多个城市成交量创近年单月新高

中指的研究逻辑

交付力是房企综合实力的衡量，亦是与购房者连接的重要窗口

1月14日，杭州2025年第一次土拍，共出让2宗宅地，总建筑面积10.75万方，总起价25.5亿元，2宗地块分别位于萧山北干西单元、世纪城南单元。

居民购房信心出现改善，置业节奏有所加快

2025年第2周30城新房成交面积环比下降28.1%，同比增长20.1%；20城二手房成交套数环比增长14.5%，同比增长34.3%。10城新房可售面积环比小幅增长0.2%。

更加积极的财政政策未来可期

1月9日，碧桂园披露了境外债重组最新进展，有望最多减少116亿美元债务，将向债权人提供多个选项如要约回购、强制性可转换债券、新票据等。

近日，信达地产公告，公司与中国信达及鑫盛利保共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金。

信用债是融资主力，央国企是发行绝对主力