知名家居品牌企业顾家家居（603816.SH）易主方案出炉，价格超百亿。

11月9日晚间，顾家家居（603816.SH）公告，公司控股股东及实际控制人顾江生方面与受让方签署协议，转让公司29.42%的股权，交易总价高达103亿元。交易完成后，公司实际控制人将变更为何剑锋。

超百亿元交易，这是中国家居行业规模最大的股权转让案例，受让方何剑锋再度受到市场高度关注。

热衷投资、长袖善舞的何剑锋，是美的集团创始人何享健的独子，通过系列资本运作，何剑锋已经实际控制盈峰环境、百纳千成两家A股公司。豪掷百亿收购顾家家居，何剑锋意欲何为？是财务投资还是另有所图？

11月10日，有不愿具名的分析人士称，何剑锋可能是想针对美的集团进行家电+家居+地产进行布局。

长江商报记者发现，本次收购可能早有铺垫，顾家家居总裁、三名副总裁均来自美的集团。

实际控制人顾江生家族也赚“嗨”了。本次转让控制权，顾氏家族套现103亿元，加上此前套现百亿，累计套现超200亿元。

豪掷百亿收购有何求？

豪掷百亿元，何剑锋的大动作震动家居行业。

根据顾家家居最新公告，11月9日，公司控股股东顾家集团有限公司（以下简称“顾家集团”）及其一致行动人TB HomeLimited （以下简称“TB Home”），以及公司实际控制人顾江生、顾玉华和王火仙，与宁波盈峰睿和投资管理有限公司（以下简称“盈峰睿和投资”）签署了战略合作暨股份转让协议。多方约定，盈峰睿和投资以协议转让的方式受让顾家集团和TB Home共计持有的约2.42亿股顾家家居股份，占顾家家居总股本的29.42%，转让价格为42.5846元/股，转让总价款约为103亿元。

42.5846元/股的转让价格，较筹划控制权转让停牌前一个交易日11月3日的收盘价36.78元/股，溢价约15.78%。

目前，顾家集团持有顾家家居33.48%股份（其中可交换公司债券已质押8%股份），TB Home持股13.97%，合计持股47.45%。本次股权转让完成后，顾家集团及TB Home合计持股比降至18.03%，成为第二大股东。盈峰睿和投资以29.42%的持股比晋升为第一大股东、控股股东。顾家家居的实际控制人也由顾江生、顾玉华、王火仙变更为何剑锋。

对于本次控制权转让交易，市场存在诸多疑问，核心的内容是，顾氏家族为何要卖，何剑锋为何要买。

顾家家居的前身为庄盛家具，顾玉华创立，后在儿子顾江生的手中逐渐做大，2016年登陆A股市场。

在一系列的布局之下，顾家家居的市场地位迅速攀升，规模不断扩大。顾家家居在国内软体家具领域获得了首屈一指的行业地位。

而顾家家居的经营业绩也不差。2021年、2022年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为16.64亿元、18.12亿元，同比增长96.87%、8.87%，2023年前三季度，公司的净利润为15.01亿元，同比增长6.98%。

一年近20亿元的净利润，苦心经营20年的顾氏家族为何要转让公司？莫非顾家家居要爆雷？另一方面，何剑锋为何要买呢？

从过往的风格看，何剑锋热衷于投资，其实际控制的上市公司盈峰环境、百纳千成均为收购而来。何剑锋的投资版图上，还有易方达基金、顺德农商行、粤民投等。

此外，家居与地产关联密切，地产仍处于恢复期，恢复期有多长难以预测，此时出手收购是否为一个好的时机？

有分析人士称，美的集团旗下共有五大业务板块，分别是智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部、数字化创新业务。收购顾家家居，最终目的可能是为了助力美的集团智能家居业务布局。

答案，会随着时间的推移慢慢揭晓。

一个不容忽视的关键人物

无论是顾氏家族转让控制权，还是何剑锋百亿购买控制权，以及未来谁真正上位，都绕不开一个关键人物——顾家家居现任董事、总裁李东来。

李东来，现年49岁，2014年加盟顾家家居，目前的薪酬是280.6万元，是顾家家居15名董监高中薪酬最高者。2022年，李东来的薪酬较第二名副总裁欧亚非高出129.6万元，更是其他副总裁、副董事长年度薪酬的两倍多。

在顾家家居出任董事、总裁近10年的李东来，之前在美的集团系任职。公开资料显示，1997年，李东来加入美的集团，从业务员到副科长，从总经理助理到营运发展部总监，2003年在美的构架调整中稳坐冰箱事业部的总经理。美的收购荣事达，年仅28岁的李东来被美的派去整合荣事达，担任常务副总裁兼总经理。2006年，出任美的家用空调事业部总经理，随后两年，李东来便调至制冷家电集团任副总裁。

在美的集团，李东来的顶头上司就是美的集团现任董事长、总裁方洪波。

顾家家居的副总裁欧亚非、李云海、廖强也都有美的集团工作经历。

毫无疑问，在顾家家居，李东来是一名关键人物。

在业内人士看来，顾家家居易主美的系，似乎早就有约定。那么，本次收购是否是兑现此前的约定呢？

脱手顾家家居，顾氏家族已经赚得盆满钵满。

顾家家居于2016年在A股上市，2019年底，顾家集团直接持有顾家家居49.28%股份，顾江生持有顾家集团61.60%股权（目前为81.6%，其余股权为顾氏家族成员持有）。顾江生父母顾玉华、王火仙持有TB Home 100%股权，后者持有顾家家居26.33%股权。此外，顾家集团全资子公司宁波梅山保税港区顾家投资管理有限公司（简称“梅山顾家投资”）持有顾家家居0.60%股权。三者构成一致行动人，合计持有顾家家居76.21%股权。

2020年开始，顾氏家族开始大规模减持套现。

2020年7月16日，TB Home将所持顾家家居6%股权协议转让给百年人寿，当年11月16日，其又将5.01%股权转让给芜湖建信鼎信投资管理中心（有限合伙），转让价格分别为14.65亿元、22.55亿元。当年7月23日、24日，其还通过二级市场减持228.28万股股票，套现约1.24亿元。至此，TB Home 套现的金额合计达38.44亿元。

同年7月23日、24日，顾家集团通过二级市场减持980万股股票，套现约5.32亿元。9月24日，向海通投融宝1号集合资产管理计划协议转让5.06%股权，交易价格为18.68亿元。

2020年，顾家集团还发行了可交换债券，规模达25亿元，未来或将全部换成顾家家居股票。

2020年7月24日至11月17日，可交换债换股2106.42万股股票，总价为9.94亿元。2022年7月7日至2023年8月10日期间，又换股854.10万股股份，按照51元/股计算，金额为4.36亿元。目前，还有8%的股份尚未与可交换债券进行交换。

2022年，顾家集团通过大宗交易减持1.97%的股权，套现8.01亿元。

综上所述，顾家集团及其一致行动人合计已经套现了接近85亿元。

此外，上市以来，顾家家居累计派发股利40.76亿元，粗略估算，顾家集团及其一致行动人获得的分红超过20亿元。

本次转让控制权，顾家集团及TB Home将套现约103亿元。

至此，顾氏家族通过顾家集团及TB Home将合计套现超200亿元。