需求

商品房销售面积、销售额同比增幅有所回升

图：2011年至今商品房和住宅累计销售面积以及销售额同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

2017年1-6月，商品房销售面积为74662万平方米，同比增长16.1%，增幅较1-5月扩大1.8个百分点；销售额为59152亿元，同比增长21.5%，较1-5月扩大2.9个百分点。其中，住宅销售面积为64791万平方米，同比增长13.5%，销售额为49298亿元，同比增长17.9%；办公楼销售面积同比增长38.8%，销售额同比增长38.9%；商业营业用房销售面积同比增长32.5%，销售额同比增长41.7%。

供应

商品房投资增速继续收窄，新开工增幅扩大

图：2011年至今累计房地产和住宅开发投资及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

房地产开发投资额同比增幅继续收窄。2017年1-6月，房地产开发投资额为50610亿元，同比增长8.5%，增速较1-5月收窄0.3个百分点，中西部及东北地区开发投资增速收窄使得整体投资增速放缓。其中，住宅开发投资额为34318亿元，同比增长10.2%，增速较1-5月扩大0.2个百分点，占房地产开发投资的比重为67.8%，较1-5月提升0.2个百分点。

图：2011年至今房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

房屋新开工、施工同比增幅扩大，竣工同比增幅收窄。2017年1-6月，房屋新开工面积为85720万平方米，同比增长10.6%，增幅较1-5月扩大1.1个百分点；其中，住宅新开工面积为61399万平方米，同比增长14.9%，较1-5月收窄0.2个百分点。房屋施工面积达69.2亿平方米，同比增长3.4%，增速较1-5月扩大0.3个百分点；其中，住宅施工面积为47.3亿平方米，同比增长2.9%，较1-5月扩大0.3百分点。房屋竣工面积为41524万平方米，同比增长5.0%，增速较1-5月收窄0.9个百分点；其中，住宅竣工面积为29760万平方米，同比增长2.5%，增幅较1-5月收窄0.9个百分点。

资金来源

到位资金同比增速提升，其中国内贷款增速提升幅度

图：2011年至今开发企业到位资金同比增速及2017年1-6月各项资金来源同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

2017年1-6月，房地产开发企业到位资金为75765亿元，同比增长11.2%，增幅较1-5月扩大1.3个百分点。具体来看，国内贷款为13352亿元，同比增长22.1%，增幅较1-5月扩大4.8个百分点；利用外资为104亿元，同比增长58.9%，增幅较1-5月收窄56.2个百分点；自筹资金为23273亿元，同比下降2.3%，跌幅较1-5月收窄1.1个百分点；其他资金来源39035亿元，同比增长17.2%，较1-5月扩大0.5个百分点。其他资金来源中，定金及预付款为23226亿元，同比增长22.7%，增幅较1-5月扩大2.4个百分点；个人按揭贷款为12000亿元，同比增长6.7%，较1-5月收窄1.9个百分点。

2017年1-6月，在开发企业的各类资金来源中，国内贷款占比为17.6%，较1-5月下降0.2个百分点。自筹资金占比为30.7%，较1-5月提升0.2个百分点。利用外资占比为0.14%，与1-5月基本持平。其他资金占比为51.5%，与1-5月持平，其中，定金及预付款占比为30.7%，较1-5月提高0.4个百分点；个人按揭贷款占比为15.8%，较1-5月收窄0.5个百分点。

整体来看，需求方面，商品房销售面积、销售额同比增幅有所回升。供应方面，商品房投资增速继续收窄，新开工同比增速扩大。资金来源方面，到位资金同比增速提升，其中国内贷款增幅提升幅度。展望未来，热点城市调控政策持续收紧，成交将继续回落，而以去库存为主的三四线城市，在政策支持下，仍将保持现有的成交走势，但在去年同期高基数影响下，销售将有所调整。