继恒大足球(广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司)、恒大文化(恒大文化产业集团股份有限公司)分拆并拟在新三板上市后，恒大地产7月21日傍晚发布公告称，持有100%权益的附属公司恒大长白山矿泉水股份有限公司(简称“恒大矿泉”)已向中小企业股份转让系统(简称“新三板”)递交挂牌申请，于同日获得受理函。

早在今年4月，新传媒(0708.HK)与恒大健康产业有限公司联合收购天津恒大原辰医学美容医院有限公司96.25%股权，并正式更名为恒大健康。

此前，恒大地产(3333.HK)实施多元化以来， 许家印曾在公开场合表示旗下新产业将逐一分拆上市。其后，恒大在资本市场动作频频，健康产业率先借壳新传媒(0708.HK)在港上市，联手腾讯入主香港上市公司马斯葛(0136.HK)。

截至目前，许家印旗下已有恒大地产、恒大健康两家上市公司，连同拟在新三板上市的恒大足球、恒大文化以及恒大矿泉，“恒大系”上市公司集群已扩至5家。据许家印此前透露，未来集团旗下的粮油以及乳业也有望相继上市，六大多元化产业资本平台雏形隐现。

扭转“入不敷出”

据恒大矿泉披露的公开转让说明书显示，恒大矿泉是恒大集团布局快消产业，以天然矿泉水及衍生饮料为主要业务，覆盖产业上、中、下游，在国内率先建立“互联网+”品质与营销体系，打造产供销一体化的产业集团。

截至目前，恒大矿泉股东包括持股60%的恒大饮品集团和持股40%的深圳市久初有限公司，许家印间接控制恒大矿泉100%股东权益。

不过，由于持续大手笔投入，恒大矿泉报告期内均出现亏损。其公开转让报告书显示，2013年度、2014年度、2015年1-5月，公司的营业收入分别为3480.22万元、96803.72万元和28430.52万元，公司的净利润分别为-55164.65万元、-283910.28万元和-55539.05万元。

对报告期内恒大矿泉净利润连续亏损，恒大方面解释称，主要是由于“公司前期投入较大，包括广告在内的市场推广费、引进销售团队所增加的人工成本所致。”

为了扭转恒大矿泉入不敷出现状，今年3月，许家印在出席公司2014年业绩说明会期间透露，未来三年恒大在矿泉水将追加20亿元。

此外，恒大还开始精简业务人员。据恒大方面表示，由于今年公司开始精简业务人员，员工总数较去年大幅下降。截至今年5月底，恒大矿泉共有在册员工8397人。而今年5月末应付职工薪酬较去年减少了约 4145万元，同比减少了44.83%。

有接近恒大的人士表示，恒大矿泉申请新三板挂牌后，将令恒大矿泉进一步加强巩固法人治理结构，提高股权流动性，有助于引进战略者，提升企业形象，实现业务的可持续发展。同时，通过不断丰富产品品类、融合“互联网+”运营思维，加快实现打造一流天然矿泉水及衍生饮料等产业集群的目标。

新三板集结挂牌

此前，7月1日，恒大文化与恒大足球的转让说明书一同出现在了股转公司公开审查信息里。

从恒大足球来看，其股东结构和高管团队是大佬云集。恒大足球注册资本达3.75亿元，恒大地产集团有限公司与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司分别持有其60%、40%的股权。

前述接近恒大的人士称，早在一年前吸引马云入股50%就已经显示出这一点，而当时许家印就提过要吸引更多战略者，通过资本市场，将恒大足球做大做强。就在今年6月，恒大淘宝俱乐部增资扩股，让大家看到了恒大足球做大做强的魄力和决心，此次申请挂牌是恒大足球资本运作的重大突破。

而恒大文化，在恒大分拆到新三板挂牌的三大块资产中，目前是盈利能力 的。据其披露的公开转让说明书显示，2015年1-5月、2014年及2013年，恒大文化分别实现营业收入6031万元、13595万元及8168万元，实现归属于申请挂牌公司股东的净利润72987万元、87725万元及-12575万元。

前述接近恒大的人士直言，恒大文化实现挂牌，将令恒大文化进一步加强巩固法人治理机构，提高股权流动性，有助于引进战略者，提升企业形象，实现可持续发展。

“新三板对挂牌企业主营业务、经营能力、治理架构等方面的规定，也是资本市场对企业的基本要求，为未来转板提供了。”对于恒大旗下三大块资产齐齐选择登陆新三板，前述接近恒大的人士如是说。“是新三板没有的盈利要求，对未来具有发展和高速成长空间的公司是一个很好的资本运作平台。”

“恒大足球、文化、矿泉水三大产业连续申请分拆上市，成功后有利于恒大集中精力经营核心业务，实现专业化经营和精细化管理，提升公司的营运效率和盈利能力。”恒大认为，新三板的市盈率远高于港股，旗下三家公司一旦登陆新三板，恒大所持子公司市值将比在香港主板获得明显的溢价，进一步增强融资能力，为公司发展创造更加优良的条件。

事实上，国际资本市场对主业清晰的上市公司给予更高的估值。恒大地产将足球、文化、矿泉水逐一分拆上市后，其主营业务更加清晰，更有利于者对公司价值进行正确评估，有利于打开股价上升空间。

而受恒大矿泉拆分上市消息影响，7月22日恒大地产股价报收5.07港币，略升0.4%。

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