2018年，头部房企的规模再创新高，千亿房企阵容更是扩容至31家，但“唯规模论”不再是行业主流，房企在追求规模扩张的同时，也更加注重经营效益等发展质量的提升。盈利能力作为衡量经营效益的核心指标，是房企发展质量的重要体现。中指研究院研究组对104家沪深和69家大陆在港上市房企2018年的净利润、净利润率、净资产率等指标进行对比分析，挖掘盈利能力的房企。

净利润普遍实现增长，恒大加冕利润王

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

恒大成为净利润之王。2018年，净利润50房企的净利润均值为110.2亿元，同比增长31.8%。恒大在规模+效益发展模式下，实现净利润722.1亿元，位居榜首，同比大幅增长106.4%。万科、碧桂园、中海净利润均超400亿元，占据第二至第四的位置。

从增长率来看，中华企业、信达地产因资产的重组导致净利润大幅增长，同比增长率分别为527.9%、135.6%；蓝光发展在“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动的战略下实现高质量的增长，净利润增长99.6%。

净利润率有所降低，小型房企净利润率更高

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

2018年，净利润率50房企的净利润率均值为30.6%，同比下降4个百分点。SOHO中国以净利润率93.3%位居首位，净利润率较高的原因是投资物业的评估增值和出售持有项目所致；凤凰股份、新黄浦、市北高新、合景泰富净利润率均超50%，占据第二至第五的位置。

其中，凤凰股份、沙河股份、市北高新等小型房企的净利润率提升较快，均超过39个百分点；规模较大房企发展较为稳定与均衡，如中海、华润置地、招商蛇口等。

净资产率小幅增长，德信中国居首位

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

数据为摊薄的净资产率

2018年，净资产的率50房企摊薄的净资产率均值为22.5%，同比上升3.5个百分点。德信中国以净资产率58.8%位居首位；中交地产、新城控股净资产率均超30%，排名位列第二、第三。

其中，德信中国、北大资源等房企净资产的率提升较多，均提升超过10个百分点，恒大、新城控股净资产率也提升超过5个百分点，万科、碧桂园基本保持稳定，净资产率略有提升。

结语

随着房地产市场进入平稳的发展期，盈利能力将成为房企重要的竞争力。未来，房企应更加注重盈利能力的提升，加强运营管控能力，实现有质量增长。