一，政策盘点

坚持调控目标不动摇、力度不放松，地方继续深化调控

中央定调楼市调控，坚持调控目标不动摇、力度不放松，切实防范化解房地产风险。11月21日，住房城乡建设部会同国土资源部、人民银行在湖北省武汉市召开部分省市房地产工作座谈会，学习贯彻党的十九大精神，部署近期房地产工作。这是继住建部与国家发改委联合部署在范围内开展商品房销售价格专项检查之后，又一次针对房地产进行跨部门的联合行动。

此次座谈会是对近期房地产调控工作的总结和梳理，会议继续强调了房地产市场风险的化解问题，提出了六方面要求，包括政策的连续性、金融管控、土地供应、优化城市功能、规范市场秩序等，提出调控不能有任何“喘口气、歇歇脚”，未来房地产调控政策将依然从紧。同时，会议对于供给侧结构性改革在租赁住房、公租房、共有产权住房、棚户区改造、公共服务和去库存等几方面给予了更明确的指导。

租赁住房政策进一步细化，购租并举住房制度逐步推进落实

自中央提出建立“租售并举”住房制度以来，租赁市场迎来发展机遇，地方省市陆续出台有关住房租赁的系列政策。8月以来，多地陆续开始出台租赁细则，从供应端和需求端发力，提出在落地执行过程中更为具体和细化的措施，进一步完善房地产的基础性制度和长效机制。

房地产资金端口全面收紧，规范购房融资行为力度再加强

中央部署规范购房融资行为，严禁违规提供购房首付融资。在房地产调控升级的大背景下，从今年年初开始，监管层对资金违规流入楼市进行了严控，尤其是9月以来，金融口从企业投资和个人消费两个端口发力，监管力度也持续加码。11月6日，住房城乡建设部会同人民银行、银监会联合部署规范购房融资行为，加强房地产领域反洗钱工作，要求严禁房地产开发企业、房地产中介违规提供购房首付融资，并要求银行业金融机构加大对首付资金来源审核力度。明确严禁“首付贷”，强化对个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等业务的额度和资金流向管理，严禁资金挪用于购房。

在监管高压之下，资金违规流入购房领域的势头有所放缓。10月末，广义货币（M2）余额165.34万亿元，同比增长8.8%，M2增速再创历史新低，主要因为政府加强了金融监管，去杠杆效果显著。此外，信贷规模也得到了有效控制，10月住户部门贷款增加4501亿元，不及1至9月月均水平。以消费贷款为主的居民短期贷款方面，因消费贷、首付贷等贷款的严控，从9月的2556亿元大幅度下滑至10月的791亿元，出现了明显的下调。这都表明前期楼市调控政策效果开始逐渐在居民需求端显现，预计未来政策在货币供给和信贷层面仍不会放松。

【中指观点】

随着“因城施策”房地产市场调控政策不断深入，2017年11月市场整体平稳运行，各线城市成交出现明显分化，其成交量则不及去年同期。截至11月末，中指监测的主要城市库存总量环比上升2.2%。

1. 需求：楼市整体运行平稳，城市间分化明显

11月楼市成交环比升同比降。CREIS中指数据显示，2017年11月监测的主要城市成交面积环比上升5.90%，五成城市环比上升，同比则下降13.33%。随着“因城施策”房地产市场调控政策不断深入，调控向中心城市周边三四线城市继续蔓延，预计未来市场成交量仍将持续下降。

环比来看，14个城市上升，北京升幅最明显，为43.36%，上海次之，升幅超4成；环比下降的城市中，长沙和泉州降幅明显。同比来看，18个城市下降，泉州下降幅度明显，西安次之。

分城市来看，一线城市成交面积环比上升34.69%，其中北京、上海升幅较大，均超40%，仅深圳下降；一线城市同比下降18.07%，北京和广州同比降幅均超2成。二线代表城市成交面积环比上升2.83%，同比下降15.17%。三线代表城市成交面积较上月上升0.30%，同比上升0.14%。

表：2017年11月主要城市房地产市场交易情况

注：1.数据为初步统计数据，绿色填充色城市统计口径为商品房。
2.*城市价格为报价估算，仅供参考。
3.成都8月中旬开始启用十三区数据。
4.重庆11月27-30日数据暂无、扬州26-30日数据暂无、徐州30日数据暂无。
数据来源：CREIS中指数据，fdc.fang.com

2. 库存：库存总量小幅上升，厦门、南京升幅显著

截至2017年11月末，中指监测的主要城市库存总量环比上升2.2%。重点监测的城市中，厦门升幅，为17.28%，南京、广州、福州次之，升幅均超过5%。环比下降的城市中，上海降幅，环比降幅为4.94%。