2019年3月18日，招商蛇口（001979.SZ）发布2018年年度报告。作为招商局集团旗下城市和园区综合运营板块的旗舰公司，招商蛇口2018年经营业绩再创新高，规模、盈利水平继续保持行业优势地位，向高质量发展转型。

2018年招商蛇口实现营业收入总额882.78亿元，同比增长16.25%，实现归母净利润152.40亿元，同比增长20.42%，基本每股为1.89元，同比增长18.13%。

招商蛇口通过“产品+时间+空间”三维度的动态平衡，实现长期可持续发展。自2015年底上市以来，招商蛇口不断反思和优化战略路径，寻求最适合招商蛇口的发展之路。

招商蛇口坚持“质量、效益优先、规模适度”的战略原则，围绕中长期战略确立短期经营目标，通过实施经营计划保证实现战略规划。在日常经营过程中，把握发展节奏:

在产品维度上，是通过打造精品住宅、特色商业、联合办公、主题园区、邮轮母港、会展中心等产品线，实现生活方式、生产方式及城市功能的升级；

在时间维度上，注重把握发展节奏，兼顾短中长期业务发展需要，实现“3T平衡”,即通过快周转 (T+3)、阶段性持有运营 (T+10) 和片区综合运营 (T+30) 三类项目比例的合理配置，实现公司经营性现金流的平衡。

在空间维度上，综合发展是都市圈、省会城市、省内经济强市等不同定位城市的梯次聚焦、持续深耕。公司通过激发内部活力、优化城市及产业布局、强化内外协同、加速样板打造及复制、深化产融结合等方式，建立“美好生活圈”，做人民美好生活的承载者。

规模持续扩大，营收利润双增长

2018年，公司在近60个城市及地区拥有在售项目214个，全年实现签约销售面积827.35万平方米，同比增加45.15%；累计实现签约销售金额1705.84亿元，同比增加51.26%。销售均价20618元/平方米，较17年提升4.2%。

得益于规模的稳步增长，招商蛇口在营收和利润方面也获得了喜人的成绩。报告期内，招商蛇口营业收入同比增加16.25%至882.78亿元，归母净利润152.4亿元，同比增长20.4%。基本每股为1.89元，同比增长18.13%。

2018年招商蛇口盈利指标表现良好，净利率达到17.3%，同比上升3.6%；毛利率同比增长4.5%达到39.5%，保持行业领先水准。

在财务稳健性方面，招商蛇口2018年末共有总资产4232亿元，负债3144亿元，资产负债率为74.3%，净负债率45.0%，较上年降低13个百分点。在业内融资环境趋紧的局面下，公司充分发挥央企优势，构建多元融资渠道，综合资金成本仅为4.85%，保持行业领先优势。2018年末，公司持有货币资金673.75亿元，为短期借款及一年内到期的非流动负债合计数的1.76倍，短期偿债能力较强。

资源量质齐升，重仓湾区核心

2018年，招商蛇口采取稳健的投资策略，土地获取量质齐升，全年新进入福州、南昌、湛江、徐州、温州、宜昌等城市，新增项目80个，扩充项目资源1357万平方米，同比增长32.65%，其中权益面积738万平方米，土地储备连创新高。

2018年，招商蛇口通过“港城联动”、“产城联动”的方式获取了大量优质资源，代表性项目为湛江招商国际邮轮港综合体项目。同时招商蛇口积极推进兼并收购，2018年内相继收购了东风汽车下属公司东风房地产80%的股权以及浙江润和房产集团有限公司100%股权及相关债权，进一步提升招商蛇口在华中以及华东市场的资源储备。

2018年，招商蛇口完成了对招商漳州的股权收购，增加了丰富的园区资源储备。作为中国个获批的经营性人工岛，漳州双鱼岛项目将开发建设成为集休闲、娱乐、居住、养生于一体的旅游目的地、区域商娱中心与品质生活区，为公司带来可观的利润，再造“港区城”模式新典范。

值得关注的是，招商蛇口目前已在粤港澳大湾区的9个城市布局，其中大部分资源集中在深圳，包括蛇口太子湾片区、前海妈湾片区和宝安空港新城的深圳国际会展中心片区，拥有近千万平方米的优质资源。

布局新业态，转型效果显现

2018年，招商蛇口除了深耕布局住宅、产业园区和邮轮产业三大业务的开发运营之外，还积极布局新业态，如长租公寓、健康产业、文创产业等，业务转型初见成效。在长租公寓方面，招商蛇口深耕深圳市场，覆盖北京、上海、广州、南京、杭州、苏州、武汉、成都、重庆和香港等13个国内核心城市，拥有长租公寓近2.4万间，管理规模总计约98万平方米。在大健康产业上，招商蛇口从“养老、医院、康养小镇”三方面积极推进医养业务，2018年新开业广州番禺颐养中心、深圳蛇口颐养中心两个重点项目。在文创方面，招商蛇口在6个城市布局8个意库项目，运营面积超过110万平方米，累计文创产业客户865个，累计产值超过800亿元。

结语

2018年是招商蛇口成功整合上市后的第三个完整年度，也是公司在复杂多变的情势下，实现大变革、大布局、大发展的一年。三年来，招商蛇口站在新的历史起点再出发，持续锻造能力，向高质量转型发展，公司经营业绩再攀高峰。

报告期内，招商蛇口全年实现签约销售面积827.35万平方米，累计实现签约销售金额1705.84亿元；在规模持续扩大的前提下，招商蛇口实现营业收入总额882.78亿元，净利润152.40亿元，盈利水平保持行业领先；在资源获取上，招商蛇口注重量质齐升，多方式获取优质资源，且重点布局粤港澳大湾区，在深圳前海核心地带拥有近千万平方米的优质资源；除了聚焦传统业务外，招商蛇口还积极布局转型长租公寓、健康产业、文创产业等新业态，转型效果显现。

招商蛇口独有的“前港-中区-后城”发展模式，是由港口的要素集聚，带动园区的产业发展，进而推动城市的升级、实现共同繁荣。2019年，迎来招商蛇口成立40周年。作为城市和园区综合开发运营服务商，招商蛇口致力于成为人民美好生活承载者，一方面开发人民美好生活的空间载体，另一方面提供人民美好生活的内容运营，通过综合发展深度践行公司战略。