2019年3月19日，由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中指研究院三家单位联合举办的“2019中国房地产百强企业研究成果发布会”在北京举行，中国金茂一举囊括四奖，荣登“2019中国房地产百强企业”第22位。

同日，中国金茂（00817.HK）在香港公布了2018年全年业绩。中国金茂实现合同销售额1280亿元，同比大增85%。上市十一年来，中国金茂用创新探索出了一条更具可持续性的发展道路，成为当下房地产领域一支不可忽视的生力军。

高速增长，首次跨入千亿房企阵营

跨越发展，销售额首破千亿。2018年，房地产调控保持高压态势，整体市场平稳发展，金茂紧抓城镇化与城市发展分化机遇，在激烈的市场竞争中奋力奔跑，实现销售业绩的跨越式增长，全年签约销售面积501万平方米，同比增长45%，签约销售额1280亿元，同比增长85%。首次跨入千亿房企阵营，近五年销售额复合增长率超50%。

厚积薄发，盈利水平再创新高。突破千亿的同时，“厚积薄发”的金茂，进入了利润兑现的高质量增长时期。2018年金茂毛利润145亿，同比增长45%，毛利率达到了38%，同比2017年增加6个百分点；获取约73.77亿的年度净利润，同比增长43%；股东应占利润52.1亿，同比增长31%。

金茂品质与拿地布局，助推业绩攀升

金茂始终坚持高端定位和精品路线，将“绿色科技*金茂品质”的绿、金标准注入金茂系列产品——“府、悦、墅”三大产品线，赋予产品优质基因及金茂品牌内涵，为公司带来可观的产品溢价和品牌口碑。2018年中国金茂发挥板块间协同效应和联动优势，重点打造以金茂品牌为核心的高端产品系列，以金茂府为代表的金茂品质，深得人心，深受好评，让“金茂府”成为市场现象级产品，以23城42府的成绩为中国金茂2018年业绩添上浓墨的一笔。

除产品品质外，金茂良好的业绩还得益于其拿地布局。布局方面，中国金茂主要在核心一线和省会二线布局金茂府产品，并定位超长区间的“改善端”。拿地方面，中国金茂适时新增低成本土储，土地储备充裕，主要布局一、二线核心城市，2018年共计收购项目56个。截至2019年2月，总土储6420万平方米。金茂独有的拿地模式不仅为公司继续保持高利润率提供了基础，同时也为二级开发上的销售提供了盈利空间。

图：中国金茂拿地布局

财务稳健，融资成本行业领先

在业绩保持快速增长的同时，中国金茂一直坚持有品质的增长。

在财务方面：稳健的财务策略一直是中国金茂的战略，从近几年的年报可以看出，中国金茂一直保持稳健的财务水平，负债率在行业内处于较低水平，现金流充裕，债务结构合理。

从债务结构来看，2018年中国金茂计息银行贷款和其他借款合计879.73亿元，较2017年同比增23%，其中一年内到期债务为219.76亿元，公司现金及现金等价物（包含受限）257.82亿元，现金能完全覆盖短期债务，短期无偿债压力。

融资能力方面：2018年，中国金茂积极把握市场窗口，努力拓展多种融资渠道。2018年3月成功发行计值12.5亿优先担保债券，随后在4月和12月，又分别在境内成功发行30亿无担保中期票据和20亿无担保永续中期票据。12月在境外成功发行3亿美元优先担保资本证券。

在金融去杠杆，信贷额度收紧，房企融资显得愈加困难的背景下，得益于持续增长的综合实力与优质背景，中国金茂融资成本常年保持在5%左右。2018年中国金茂平均融资成本为5.11%，虽较年初提高0.28个百分点，但依然处于行业领先水平。

图：2015-2018年中国金茂平均融资成本

此外，融资渠道多元化是中国金茂推动融资建设的又一个重要手段。除了国内外常见的融资方式，中国金茂在其他融资渠道上也颇具优势，有如300亿元的供应链ABS额度、44亿元的绿色熊猫债额度等。

基于中国金茂高品质改善类产品的市场竞争力、出色的城市运营实力、稳健的财务和强大的融资成本优势，金融机构对金茂长期看好，2018年标普、穆迪和惠普三家国际评级机构均给予中国金茂“投资级”评级和“稳定”展望。

城市运营战略，为金茂赋予新动能和新增长极

图：中国金茂“双轮+两翼”战略

2018年中国金茂继续充分发挥自身在城市运营方面的经验与优势，在“以城聚人，以城促产”的“城-人-产”城市运营逻辑下，中国金茂运用“两驱动、两升级”的城市运营模式，以规划驱动为牵引，以资本驱动为基石，推动城市功能升级与产业升级。中国金茂通过的“新城”规划能力、一二级联动开发、产业导入以及城市运营管理等全链式业务模式，解决城市发展动力问题，重塑高品质城市美好生活，为城市化创造经济、环境和社会综合价值的同时也为中国金茂带来可观的，有力地推动金茂实现业绩稳步增长，为中国金茂带来新的增长极。

图：中国金茂城市运营模式

在“两驱动、两升级”模式的城市运营过程中，中国金茂的物业开发、商业酒店、商务租赁、零售商业等业务也顺势而起，并带动写字楼、商业、酒店等多条产品线发展，为业主提供全方位美好生活服务，真正落地实现“城市运营商”的角色，为金茂赋予新的核心竞争力和发展动能，有力地推动金茂实现稳健发展。

从方兴地产到中国金茂；从打造金茂府高端住宅，到开启新城运营之路，中国金茂一直在创新蜕变、坚持有质量的发展。在规模大涨和投资提速后，金茂在风险管控方面依然保持相对稳健态势。面向未来，中国金茂“双轮+两翼”战略+“两驱动、两升级”的城市运营模式，或将更让人期待！