2018年2月9日，雅生活服务股份在香港联合交易所主板挂牌上市（股票代码03319.HK），成为中国红筹分拆H股的物业服务企业，其业务囊括物业服务、社区商业和资产管理三大产业。

在管面积达1.38亿，市场化能力不断增强

2018年，雅生活服务通过市场拓展、投资并购、合资合作等手段迅速提升管理规模，合约面积达229.8百万平方米，同比增长82.24%。其中，在管面积达138.12百万平方米，储备面积为91.68百万平方米，分别同比增长76.31%和91.92%，规模扩张加速，充足的储备面积为企业发展提供后续支撑。雅生活服务以北京、上海、广州三大城市为据点，全面发力长三角、珠三角、京津冀、成渝及长江中游五大城市群。

图1：2017-2018年雅生活服务管理面积情况

2018年雅生活服务在管面积主要来源于雅居乐集团、第三方物业开发商、绿地控股及收并购业务。其中，来自雅居乐集团的在管项目面积为48.19百万平方米，同比增速14.22%；接管独立第三方开发公司的在管项目面积为55.85百万平方米，同比增长66.92%，占全部在管面积的40.4%，市场化扩张能力显著增强，外扩面积已形成一定规模；因收购带来的在管面积为29.35百万平方米，占比21.25%，收并购成为企业扩规模的重要利器；此外，来自绿地物业的项目在管面积为4.73百万平方米，较去年增长76.49%。

图2：2017-2018年雅生活服务在管面积构成情况

营业收入同比增长近一倍，净利润大增1.7倍

2018年，雅生活服务营业收入达到33.77亿元，较去年增长91.8%。其中，物业管理服务收入较去年同期增长34.8%至16.25亿元；物业管理相关的增值服务大幅增长215.68%至17.52亿元，增速非常快，在营业收入中的占比已经超过了基础服务。雅生活服务实行“1+N”发展战略，不断丰富增值服务，开辟新的营收增长点。

图3：2017-2018年雅生活服务营业收入构成情况

2018年雅生活服务的毛利润和净利润分别为1289.9、810.9百万元，同比大幅增长118.4%、170.1%，实现毛利润、净利润式增长。毛利率由2017年的33.5%增至2018年的38.2%，净利润率由2017年的17.05%增至2018年的24%，盈利能力进一步增强，主要原因是规模经济效应，智能化、机械化带来的劳动力优化以及企业平均物业管理费单价的提升。

图4：2017-2018年雅生活服务盈利情况

雅管家平台联盟创新发展，输出社区全面解决方案

雅生活服务积极进行商业模式创新，打造雅管家平台，输出人、才、物、管四个维度的社区服务解决方案，精准切入人民美好生活需要，构建社区经济生态圈，赢得了业主的认可。该平台同时联盟中小型物业服务企业，并协助他们实现增收节支、提升效能的目的。

收并购成效显著，加速企业市场化进程

雅生活服务秉持“利他、尊重、信任、共赢”的基本理念，加快投资并购步伐。2018年，雅生活服务股份分别与南京紫竹物业和兰州城关物业签订了股权合作协议，并与两家企业形成了良好的区域互补和业态互补，为企业完善区域布局、丰富管理业态、迅速做大做优，提供了强有力的支撑。

图6：南京紫竹物业、兰州城关物业基本情况

2019年以来，雅生活服务收并购的脚步并未停止，分别收购了青岛华仁物业、哈尔滨景阳物业两家企业，使在管面积及合约面积更上新台阶，分别达153.6、246.4百万平方米。

合资合作成新模式，不断提升影响力

雅生活服务以“项目合资、服务合作、资源导入”等模式为起点，辅以“平台输出”模式，形成循序渐进、逐步发展的多层次合资合作。目前，雅生活服务已与龙创置业、兰石物业和山东畅博签订合作协议，此举能够快速扩大企业的业务版图，并提升市场竞争力、扩大品牌影响力。