阅读提要

北京提前完成全年保障房和棚改相关任务：积极践行增加有效供给

粤港澳大湾区土地市场流拍、交易变更现象增多：土地市场渐趋冷静

恒大再增发10亿美元优先票据：大型房企融资加码

发改委大力批复基建项目：基建投资进入发展期

北京提前完成全年保障房和棚户区改造相关任务

11月20日，北京住建委公告披露，北京市已提前两个月完成今年保障房建设分配和棚户区改造任务。

中指·点评：供应端发力，增加市场“有效供给“

1.政府积极落实“有效供给”

北京推出各类保障房项目的建设，增加租赁住房的供应，是现阶段践行“有效供给”的重要举措。未来政策将继续聚焦增供给，保障性住房建设值得期待。

2.棚改完成度快速提升

11月14日，住建部官网公布，1-10月棚改已开工577万套，完成年度目标任务的99%。近日北京也提前完成全年棚改任务，表明国家和地方棚改均取得了显著成效。棚改的大力推进不仅可以改善民生，促进当地消费，对拉动相关行业投资，去化部分城市库存也将起到积极作用。

粤港澳大湾区土地市场流拍、交易变更现象增多

自10月份以来截止到11月20日，在粤港澳大湾区的9个城市里，土地市场共出现了20余宗土地流拍和交易变更（取消、中止和延迟）现象。

中指·点评：土地市场渐趋冷静

1.房企拿地趋于谨慎

得益于粤港澳大湾区的规划利好，近两年大批房企入驻大湾区，但随着市场预期的转变，企业对后市判断不明朗，拿地热情有所下降。

2.大湾区部分城市土地市场降温

10月以来，粤港澳大湾区9城市共有23宗土地交易变更，3宗土地流拍，土地市场有所降温。

恒大再增发10亿美元优先票据

11月19日，中国恒大发布公告宣布，旗下子公司将增发10亿美元2020年到期的优先票据，票面利率为11.0%。

中指·点评：大型房企融资加码

1.房企海外融资成本上升

11月以来，恒大发行多笔美元优先票据补充资金，利率在11%-13.75%之间，企业融资成本有所上升。

2.企业融资差异不断凸显

近期大型房企频繁融资，在偿还现有债务的同时，加快资金周转，保持自身现金流稳定。行业融资分化明显，中小企业未来将面临较大的资金压力。

发改委大力批复基建项目

11月19日，国家发改委网站公布了《关于乌鲁木齐机场改扩建工程可行性研究报告的批复》。近期发改委连续批复了三个投资规模在300亿以上的基础设施项目，合计投资金额超1300亿元。

中指·点评：基建投资进入发展期

1.政策层面获大力支持

今年以来我国GDP同比增速逐季下滑，经济下行压力加大。其中固定资产投资同比增速低位震荡，主要是受基建投资影响。7月底中央政治局明确提出依靠基建投资对冲经济下行的导向，现阶段发改委大力批复基建项目，表明国家提振基建投资的步伐不断加快。

2.基建投资触底反弹，或将延续稳中有升态势

今年前三季度基建投资同比增长3.3%，较2017年涨幅大幅收窄15.7个百分点。10月随着资金的到位以及政策大力支持，基建投资同比增速触底反弹，为今年以来首次增速提升，预计后续将继续保持稳中有升的态势。在基建投资的推动下，相关城市价值将会进一步提升。