中指研究院 CREIS中指数据

2012中国房地产品牌价值研究成果华东发布会直播实录

2012年12月16日14:00 来源:产业网
[提要] 2012年12月14日,由国务院发展研究企业研究所,房地产研究所和中指研究院共同组成的“中国房地产TOP10研究组”在昆明俊发·滇池ONE隆重召开“2012年中国房地产市场总结与2013年展望暨2012中国房地产品牌价值研究成果西南发布会”,共享中国房地产市场年度盛事。
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主持人:接下来让我们有请国家发展改革委员会经济研究所副所长孙学工先生为我们带来演讲。有生有请!

孙学工:首先很抱歉,因为北京的天气没有准时到,另外我想感谢会的组织者给我们提供这样一个机会,我们从冰天雪地,雾霾重重的北京来到这个阳光灿烂的昆明,应该说心情大好,尽管是误了很长时间的机。

今年中国的宏观经济形势,或者说我们一直期盼的经济回升,可能跟我今天一样,但是从今年年初一季度的时候,其实也包括我们很多的预测机构就开始预测说我们的经济很快会回稳、回暖,一季度、二季度都没来,但是我现在可以确信地说,中国经济肯定会出现一个温和的回升。如果从温度来说,应该说从9月份就开始了,从大部分的经济运行指标都出现了转折性的指标。从我们两个月的观察,11月的数据 这周才刚刚基本上出齐了,所以我可以说我们的经济出现了回升。

第一,10月份的工业又重新回到的两位数的增长,因为现在中国毕竟还是工业经济和主主体经济为主。第二、发电量达到了年内最高。这两个数据可以相互印证,因为很多人对我们这个数据有一些置疑,是发电量是比较实的,而且国家发电公司可以掌握这个数数据。所以这两个数据放在一块可能是我们一个运势的转变。内需当中,我们的房地产,刚才黄总也讲了是出现了大幅提高,增长速度出现了大幅提高,但是10月份的增长是8.5%,但是大约估算一下基本上8.5%,比上个月提高了十几个百分点,房地产市场出现了明显的反弹,这可能是带动我们经济增长重要的力量。第三、基础设施。去年有一些停顿,今年在慢慢恢复,中遇到了上个月和这个月,很多公路、铁路的都出现了增长。今年的消费应该说整体情况还是不错,从10月份开始整个数据在稳步提高。是汽车业今年的各种原因,包括和日本的争端,我们的整个汽车市场是低迷的,但是从现在来看,汽车市场也出现了增长。

我们在外需方面的增长也出现了一些恢复性的增长,但是波动还是比较大。8月份的出口增长数大家都有印象慢。我刚才讲,前面大家一直在期盼反弹没有出现,实际上跟外需比我们预想的概要疲软,但是9月、10月以后外需出口的增长也出现的恢复,是10月份又出现了两位数。外需出现了波动,有了一定的下降,是澳门、日本的出口。说明外需从大的趋势上看回暖,但是从大的方面讲还是有波动。

从效益指标上看,我们也可以看出经济回升确实还是具备一定的力度,是财政收入和企业利润的增长,10月份的时候也是好大概到12%左右。财政收入利率也是很低,到10%了。包括PMI采购经济指数、消费者信心指数、方面的在建项目的规模也是在持续升高,座椅现在的回升应该说是有一定基础,并不是说数据的波动,因为从短期的分析很重要的就是区分开哪些是短的月度波动,哪些是趋势性的。应该说,我们现在还是比较确认,现在的经济是属于温和的阶段。上次我们是在短短的一年半的时间,我们的增长速度从6.6%回升到了12%,出现的回升,后面马上会谈到。

今年运行经济的特点应该从两个方面看:

一方面从今年整体速度看,今年确实是一个经济增长速度比较低的年份,经济增长降幅相对比较大。现在我们预测这个季度经济增长是7.9%,上个季度是7.4%,这样下来全年经济增长是7.8%,7.8%实际上就是比上一年下降了1.5个百分点,去年是9.3%。从年度变化来说是比较大的变化,从9%左右的增长迅速地降到的7%,并且是1999年以来增长速度最低的。1999年我们还记得是亚洲金融危机的影响,当时全球金融危机当时还担心可能受到的影响比之前的亚洲经济危机要重要。但是从动态上来看,今年又是一个从经济持续回落重要的转折点。如果我们除掉很小的季度波动,这个季度我们是结束了10个季度经济的回落,这个经济期在宏观经济期应该说也是的,过去我们的回落基本上是3个、4个,这次是长的,这次有10个季度的回落。今年尽管说增长率低,但是从趋势上看扭转了一个态势,经济增长又重新转为加速,所以今年我们从整体上、动态上来看可能是有一个比较大的差别。

如何认识我们当前经济运行的态势?我觉得,可能很关键的就是确实我们现在处于一个重要的转折期,无论是从长周期、短周期来看,今年都是处于转折的试点上。所以是一个中长期和短周期相互叠加,导致我们运行的结果。从中长期的结果看,中国现在正在处于经济潜在增长率下降的通道之中,所以经济增长有一个下行的压力。这个压力并不是我们今年一年,而是明年、后年,这个下行的压力始终是存在的。(图)这个是我们去年做的一个关于潜在增长率的研究,根据我们这个研究,大家也可以看到,2012年我们在做的时候它的下降幅度比较大,根据我们这个研究,从2011年增长高于9%,到2015年之前持续回落到8%左右,到2020年目前在增长速度会持续回落到7%以上。这个还是我们考虑到所谓体制改革、创新一些新的增长因素以后的结果,如果说完全不考虑这些因素,而是说我们的增长完全延续以往的增长轨迹,那我们的潜在增长下降幅度还要大,基本上2020年可能到5.3%这样的水平。导致我们潜在增长变化我们叫确定性因素,因为增长速度还是有一些变化在里面,包括我现在说的增长率要下很多,但是也说不准某一个方面,技术方面有一个重大的突破,现在也在讲第三次新的工业革命,如果有大的突破,那可能一下又上去了,这也是有可能的,所以有不确定性。但如果就这种不确定性,我们知道它要发生,这些因素确实对我们有很大的影响,这些确定性因素确实有人口因素,我们讲人口红利也讲得多。没有那么多剩余劳动力,所以这个劳动力也就不再廉价了,过去依靠劳动力的企业就不能再依靠了。所以你会看到很明显的在所谓劳动力产业中,中国的位置确实是在被一些发展中国家所替代,尽管说我们内部还有一些余地,比如富士康从沿海搬到内地,但是毕竟这种是在减弱。另外就是老龄化的问题,我们是上老龄化最快的,当年日本最快,现在我们比日本最快,这个会降低我们储蓄率,将来会对我们的社会有影响,所以这个因素对我们的经济增长是在慢慢显现,包括环境、资源因素。

从短周期的因素来看,刚才讲,中长期是下行的压力,但是从短周期来看,它是一个正向的冲击,是政策的调整。政策是从去年的控制通胀,去年尽管我们的政策叫积极的财政政策和稳健的货币政策。但是今年我们在政策深也做了一些调整,从今年看是一个制约增长。(图)社会融资总额,是我们总体金融环境总体的指标,今年看一直在向上走,是融资总额的一些成份,比如信托贷款到10月份增长速度是200多,我估计信托的资金是到了房地产了,因为银行的直接信贷对房产限制还是比较多,但是信托贷款表外业务很多回向房地产业务。另外增长快的是企业证券,主要是地方政府基础设施建设需要资金,应该说发改委负责城投债的审批工作,应该说今年的审批还是会大大加快步伐,怎样速度基本上是和去年翻番的。所以我们说,的两个增长大,基础设施,融资,所以从我们社会融资增长看,都是有原因、有基础。是对地方平台,对城投债是附加了很多条件,今年应该说对政策也做了一些调查。

从财政政策方面看,去年积极财政上并不积极,今年应该说财政政策的积极度应该比去年提得高,这点也反映了今年财政支出无论是力度、节奏都是比去年要快,去年很多的钱实际上到了最后一个季度才发出去,但是今年相对比较均匀,在这之前就已经开始在做在财政支出,另外我们在很多的减税等财政结构性调整,应该说都对我们的财政起了支撑作用。外需从去年开始始终是我们经济的增长的一个负的拉动因素,实际上因为从2010年过了以后,2011年开始整个出口基本上每年负拉动。刚才也讲过,我们是出现在波动中的,现在看来有一些好转,是美国的经济,所以对我们短期的经济拉动是比较好的。在我们短期的通道拉动上面,但是在短期政策调整和外需政策变化,导致我们经济的回升,短期这种政策的调整是不是有依据?很多人讲应该接受我们经济下滑的现实,不要人为地去刺激它,一定要把它推高,这样会导致一些问题。实际上很多国家经济增长和调整政策基本上都是符合和潜在增长的水平,这样我们企业、居民的日子相对来说都会好过一点。另外,我们利用资源的配置都是有效的 ,不存在浪费。现在我们的经济增长还是低于经济增长,当然这个数据只是供大家一个参考。今年现在的增长数据对我们去年的增长速度还有一些差距,但是也不是差得远,是从我们今年的就业情况来看,如果是大规模的增长会导致一些就业市场的波动,尽管劳动力市场需求在放慢,但是我们就业应该说没有什么太大的问题,所以也说明我们现在的增长离我们潜在的增长也不是说距离远。

这样,我们需要看我们增长,明年将会是一个什么样的情况。我们还是同意我们黄总讲的,今年应该会去年更好一些。从外部环境来讲,今年的外需实际上对我们是一个拖累,明年可能是负的,但是会小一点。明年一个市场经济会有略微的改善,但是改善不是大,但是还是往改善的方向去了。昨天美联储也出了一些政策,应该说宏观政策也出了一些调整,也是在为支持方面在转变,明年从短期的形式上来看,应该说短期的增长势头应当是好于今年,但是另一方面我们的一些不确定性可能因此也会增加一点,因为宽松的货币政策到底会带来别的方面风险,包括商品价格、汇率、资本流动都有可能,现在还很难说。另外,地缘政治因素的不确定性更大,从中国角度来看,美国重返亚洲以后确实在我们周边制造了一些麻烦,本来我们区域的一体化,本来的整合还是做得不错的,包括中日韩的自贸区有很多机制实际上都在整合,但是美国人重返亚洲以后弄得关系紧张,包括日本的矛盾的冲突,实际上对经济影响、运行还是有影响的。从我们内部来看,当然中国经济的基本面仍然还是好的,这个话也是我们经常说的,刚才黄总也提到了这点,但是的确是一个客观存在的因素,包括很多外国人看中国判断不是那么准确,可能跟忽略这个因素有关系,比如两个危机的寓言,其中一个人寓言了美国的金融危机,一个人寓言了亚洲金融危机。

这两个人联手预测中国要发生危机,并且两个都是到中国访问了一圈以后,也包括谈到了房地产也是危机的来源,说他们看到了到处空置的住房和没有车跑的高速公路,但是实际上作为我们生活在中国的人来说,他们讲的这个危机实际上还是一个经典的危机,找不到需求生产过剩,最后指向银行的坏账,如果把银行放进去就没得跑了,这个都是一个局部的问题不会是一个系统性的问题。中国的危机,刚才黄讲了,我们土地是51%的城市化率,但是去掉农民工可能也只有40%左右,甚至有人时说还不到40%,我距离一般的发达国家70%的城市化率实际上还是有很大的增长空间,如果你把这部分人的需求考虑进去,中国还是受限制还是供给的因素,我们的环境、资源蒙不能支持,而不是需求。所以,李克强总理也说“城镇化是我们最大的,改革是替代人口红利的,城市化是我们最大的增长空间”。

从政策上来说,政策又宽松了一些,但是政策还是要取缔于通胀,从大的角度来说还是要在通胀上找一个平衡。如果通胀没有办法那只能把通胀放在第一位,今年是把稳增长放在第一位。所以物价怎么样?是直接决定我们能不能实行一个稳增长的政策。从现在看,整体的物价水平还是平稳,11月份比10月份稍微回来一点,但是还是比较低一个增长水平,我们通常的控制目标3%多有,但是比3高一点问题也不是大。从现在全球的形势,输入性的控制也不是大。

所以,明年总体来说,宏观政策调整的余地还是有,在进一步的宽松一些还是有余地的,但是要不要那样做,我们要看宏观的经济形势,另外我们也有一些余地。经济政策的效应,应该说今年宽松度应该大了一些,加上发改委的一些项目,这些项目并不是说一天就能实施,所以这些实施是分部、分时间来实施,所以这个效应明年也会体新出来。改革,即便是再不敏感的们可能也会从徐主席最近的讲话当中也会感觉到,实际上还是释放了一个强的改革方法。李克强在会上讲了,“搞改革不是错误,但是搞改革要承担历史重任”。所以我们也可以预期,在体制改革方面明年会是比较大的动作和推动,这个肯定对我们的增长有明显的作用。包括地区的差异,现在我们全国的人均GDP今年应该是到6000美元,我们今年第一次是达到了美国的一半,今年应该是51%这样一个水平。

所以现在大家也都猜中国什么时候经济总量要超过美国。前两天有一个预测是2017年很快五年以后经济总量就要超过美国了,但是平均是6000美元,但是地区差异还是比较大,沿海地区已经是一万美元了,国际上看确实是应该进入减速的时候了。消费结构升级,我们汽车、住房也是我们明年升级的一个方向,扩大都是包括基础设施,实际上我们还是有空间。所以从经济总体的情况看,可能相对于7.8%应该说是有一定的速度还要再加速一点,基本上会回到潜在的增长水平上。政策方面我简单说两句,因为经济会议还没开,但是基本上稳中求进的步调还会有,要通过加快推进体制改革来挖掘我们经济增长的,培养我们经济增长的新动力。

我今天就向大家介绍到这里。谢谢大家!

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