近年来，银行理财呈现出两大趋势：一是产品率、尤其是保本产品的率持续走低，二是净值化转型加速，未来银行的理财产品将不再保本。面对这样的市场情况，一家国有大行的支行理财经理表示，从去年开始一直在给客户做工作，大家也在逐渐接受现实，现在非保本理财卖得不错，销量已经慢慢起来了。

银行理财率连跌16个月

下行趋势持续

融360大数据研究院监测的数据显示，截至2019年6月，银行理财平均预期率跌至4.20%，环比下降4个BP，已经连续16个月下滑。今年年初，银行理财平均预期率为4.38%，半年时间下降18个BP。而与2018年6月4.80%的平均预期率相比，一年时间下降了60个BP。

分类型来看，2019年6月，银行保本理财的平均预期率为3.76%，环比下降14个BP，降幅较大；而非保本理财的平均率为4.31%，高于保本理财，环比小幅上升2个BP。几家国有大行的官网显示，目前在售的多款银行理财产品中，率在4%以上的屈指可数，除了个别净值化产品和结构性产品外，大多数率都已跌至4%以下。

某股份行资管部人士告诉记者，银行理财率继续走低，主要与今年相对宽松的货币政策有关，上半年央行已经两次降低银行存款准备金率，释放了上万亿资金。在货币流动性充裕的背景下，市场利率必然会持续下降，银行理财率也自然随之走低。长期来看，银行理财率呈下行趋势，很难再回到过去动辄4%、5%的时代了。

融360分析师杨慧敏表示，预计下半年银行理财率依然维持下行趋势。一方面，市场流动性仍较为宽松，银行理财投向的债券等资产也维持低位；另一方面，由于一般非标期限较长，期限错配受限的情况下，银行投资非标较困难，无法以非标投资拉高。

净值型理财发行量大增

理财子公司产品在售

在资管新规和理财新规的推动下，银行理财产品的净值化转型仍在加速。据上述国有行支行理财经理介绍，该行今年新发行的理财产品中，净值型产品占比相对较高。

融360大数据研究院称，净值型理财发行量近期保持高速增长。据其不完全统计，2019年6月共有980只净值型理财发行，较上月增加42.44%。其中，封闭式产品763只，占比为77.86%；开放式产品217只，占比为22.14%。

前述股份行资管部人士表示，由于银行理财子公司只能发行净值化产品，随着理财子公司陆续获批开业，银行理财产品净值化转型的步伐将持续加快。记者查询理财子公司已开业的四大国有行官网发现，目前四家银行理财子公司新发行的理财产品均已发售。一个最显著的特点是，相较于之前的理财产品，认购起点大幅降低。

工银理财推出的“添利宝”、“鑫得利”、“鑫稳利”、“鑫天益”、“全鑫权益”等系列的9款理财产品，目前均在工行官网上有售，其中2款产品认购起点金额为1元，另有7款认购起点金额为1万元。中银理财推出的“稳富”系列、建信理财推出的“乾元-安鑫”系列，均有多款产品在售，认购起点金额均为1万元。而交银理财此前已经完成募集的“稳享”、“悦享”等3款理财产品，认购起点金额均为1元。

以工银理财的产品为例，两只1元起售的“鑫得利”恒鑫固定理财产品，封闭期都较长，分别为715天和1080天；对应的业绩比较基准也较高，分别为4.5%和4.7%；风险等级均为2级，高于保本理财、现金管理类产品和结构性存款。其余7款1万元起售的产品，有的封闭期较长，有的无固定期限，仅在相应间隔期限开放；产品不设业绩比较基准，而是披露单位净值；风险等级在2级到3级不等。

有分析认为，净值型产品设置较长期限或是考虑到波动较大，如果期限较短、客户频繁赎回，将不利于净值管理。不过融360大数据研究院表示，净值型理财目前仍以中短期限为主。据其统计，6月发行的净值型理财产品中，期限在6-12个月的占比，为36%；3-6个月期限的次之，占比30%。

虽然银行理财以后都不保本了，但相对仍然比较稳健。如果投资者对流动性要求较高，建议购买开放式净值型产品。目前净值型理财的风险等级多以2级和3级为主，2级风险偏低，3级属于中等风险，但亏损的可能性都很低。前述国有行支行理财经理称，“我行目前为止非保本理财基本都能达到预期率，没有发生过亏损。”