图：2018年1-10月商品房销售面积、房地产开发投资额、新开工面积及同比增速

一、需求：商品房销售面积同比增幅持续收窄，单月同比继续下降

图：2012年至今商品房和住宅单月销售面积及销售额同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

2018年1-10月，商品房销售面积为133117万平方米，同比增长2.2%，增幅较1-9月收窄0.7个百分点；销售额为115914亿元，同比增长12.5%，较1-9月收窄0.8个百分点。其中，住宅销售面积为115432万平方米，同比增长2.8%，销售额为98355亿元，同比增长15.0%；办公楼销售面积同比下降10.5%，销售额同比下降6.5%；商业营业用房销售面积同比下降2.8%，销售额同比增长1.7%。10月商品房销售面积同比下降3.1%，为连续第二个月同比下降。

二、供应：商品房开发投资额同比增速继续回落，新开工同比增幅小幅收窄

图：2012年至今累计房地产和住宅开发投资及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

房地产开发投资额同比增速继续回落，住宅开发投资额占比保持不变。2018年1-10月，房地产开发投资额为99325亿元，同比增长9.7%，增速较1-9月回落0.2个百分点。其中，住宅开发投资额为70370亿元，同比增长13.7%，增速较1-9月回落0.3个百分点，占房地产开发投资的比重为70.8%，占比与1-9月持平。

图：2012年至今房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

新开工面积同比增幅小幅收窄，房屋竣工面积同比降幅扩大。2018年1-10月，房屋新开工面积为16.9亿平方米，同比增长16.3%，增幅较1-9月收窄0.1个百分点；其中，住宅新开工面积为12.4亿平方米，同比增长19.0%，增幅较1-9月收窄0.4个百分点。房屋施工面积达78.4亿平方米，同比增长4.3%，增幅较1-9月扩大0.4个百分点；其中，住宅施工面积为54.2亿平方米，同比增长5.2%，较1-9月扩大0.3个百分点。房屋竣工面积为57392万平方米，同比下降12.5%，降幅较1-9月扩大1.1个百分点；其中，住宅竣工面积为40702万平方米，同比下降12.6%，降幅较1-9月扩大0.3个百分点。

三、资金来源：房企到位资金同比增幅收窄，其中定金及预付款资金保持较高增速

图：2012年至今开发企业到位资金同比增速及2018年1-10月各项资金来源同比增速

数据来源：CREIS中指数据，国家统计局

2018年1-10月，房地产开发企业到位资金为13.6万亿元，同比增长7.7%，增幅较1-9月收窄0.1个百分点。具体来看，国内贷款为19727亿元，同比下降5.2%，降幅较1-9月扩大0.1个百分点；利用外资为80亿元，同比下降35.6%；自筹资金为45512亿元，同比增长10.8%，增幅较1-9月收窄0.6个百分点；另外，其他资金来源中，定金及预付款为44942亿元，同比增长16.3%，增幅与1-9月持平，个人按揭贷款为19408亿元，同比下降0.9%，降幅较1-9月收窄0.3个百分点。

2018年1-10月，在开发企业各类资金来源中，国内贷款占比14.5%，增幅较1-9月收窄0.3个百分点。自筹资金占比33.6%，较1-9月提高0.3个百分点。利用外资占比0.06%。其他资金占比51.8%，较1-9月下降0.1个百分点，其中，定金及预付款占比33.1%，较1-9月上升0.1个百分点；个人按揭贷款占比14.3%，较1-9月下降0.1个百分点。

需求方面，本月重点城市供应量继续增加，但在购房者观望情绪渐浓的情况下，新开盘项目去化情况不及预期，市场热度有所下降，市场销售规模继续呈现调整态势，单月商品房销售面积同比连续两个月下降。

供应方面，房企加快推盘积极营销以期快速回款，开工意愿仍较为强烈，房屋新开工同比增幅虽有小幅回落，但仍处高位；受土地购置费增速以及新开工增速的小幅回落影响，商品房开发投资额同比增速继续收窄。

资金方面，房企融资环境依然偏紧，到位资金同比增幅小幅收窄，国内贷款同比下降，自筹资金增速放缓，房企资金不断承压下，推盘积极性仍较高，定金及预付款资金增速保持较高水平。

展望未来，在房企年底业绩冲击压力托底下，企业推盘力度仍将有所加大，若积极营销获取有效客源，整体销售规模将保持一定水平，但在调控政策不放松，市场观望情绪较高的背景下，商品房销售面积增速将继续回落，新开工增速继续放缓的可能性较大。