继2018年3月27日香港业绩发布会后，4月10日上午，宝龙地产(HK.1238)在上海宝龙艾美酒店召开2017年度内地业绩发布会。宝龙地产执行董事兼总裁许华芳、副总裁兼首席财务官廖明舜、副总裁兼资本管理中心总经理黄文钟、资金管理中心总经理吴文珍等出席会议，现场分享了宝龙地产2017全年度综合业绩，来自金融界、投资界、媒体界的近300名嘉宾参加了发布会。

发布会上，许华芳总裁介绍了公司2017年业绩摘要、财务亮点和2018年发展目标。2017全年，宝龙地产合同销售达人民币209亿元，较2016年同期上升约18.4%；收入约人民币155.93亿元，较2016年同期上升9.1%；租金及物业管理服务收入约人民币18.04亿元，较2016年同期上升约29.7%，其中租金收入较去年同期上升42.8%，上涨幅度显著；毛利率33.5%，保持行业领先水平；净利润为38.68亿元，较2016年同期上升约40.7%；核心盈利约人民币22.66亿元，较2016年同期上升约40.8%。

盈利水平持续高增长，主营产业表现优异

综观宝龙地产(HK.1238) 2017全年表现，租金收入、净利润、核心盈利上涨均逾四成，背后的逻辑是经营效率的提升带动租费收入增长，这也说明其商业地产主营产业发展势态优异，持续保持市场领先地位。根据公司经营目标，2018和2019年将分别新开业3家和9家商场，预期持有商业物业租费收入五年的CAGR超过25%，此举为出售物业的提速提供安全稳定的现金流支持。

针对宝龙地产的亮眼业绩，花旗银行3月27日发布研究报告指出，宝龙当前租售结合的双轮驱动模式，以及分布于长三角为主的总货值近2200亿优质土地储备，对未来的业绩增长提供了坚实的支撑。预期公司在2018年销售达350亿，2018-2020年3年复合增长率为50%；投资物业板块在2020年租费收入达30亿，2018-2020年3年复合增长率25%；公司整体收入3年复合增长率为30%。预期宝龙在2018至2020年将快速增长，当前估值具有吸引力，上调目标价至5.88元港币。

土地储备充足，重点布局环杭州湾大湾区

2017年，宝龙新增土地储备近20幅，首进南京、绍兴、舟山三个重要战略城市，长三角布局更广泛深入。同时与碧桂园、金茂等强强联手，开启了拓展土地资源新模式。截至2017年底，公司总土地储备达到1409万平方米，其中超过60%分布于长三角地区，区域聚焦效应明显，且满足公司未来3-5年的持续发展需求。3月31日，西南证券发布研究报告称，公司土储的平均楼面价仅为2131元每平米，相当于2017年销售均价的15.9%，土地成本安全可控。

近两年，宝龙在土地拓展方面抓住了环杭州湾大湾区的重大历史发展机遇，在该湾区内土地储备达585万平方米。“环杭州湾区”是以上海为龙头，上海、杭州、宁波为三大空间顶点，“1 2 3 X”的空间布局的湾区。宝龙近两年来在该区域的项目布局轨迹基本与“环杭州湾区”的战略布局重叠，相信未来也将同步分享该区域的巨大发展前景红利。2018年初，在紧紧围绕“深耕长三角”的业务战略指引下，为加强对浙江区域蓬勃发展的支持，公司特别成立浙江事业部，目前浙江区域已布局18个项目。

多业态协同发展，致力弘扬中华民族传统文化

在新经济格局下，多元化发展逐渐成为各大企业标配，宝龙经过近几年的不断尝试，地产、商业、酒店、文化等产业板块相互渗透，已走出一条多元业态协同主业发展，共同提升品牌特色的道路。

2017年，宝龙艺术 酒店模式取得较大成功，艺悦、艺悦精选、艺珺三个艺术酒店品牌竞相亮相；上海宝龙美术馆也盛大开业，并成为上海市文化类PPP项目。公司在主营产业地产和商业的开发、建筑设计及软硬件配套中，都融入了文化艺术基因，让老百姓在日常生活中能领略文化艺术的魅力。

宝龙积极响应复兴中华民族传统文化的号召，积极探索和弘扬中华民族传统文化，追求文化、艺术、美学在当下社会发展中的多种可能性，并协同集团各业务，多元化地探索传承文化的新高度。

财务结构稳健，频获资本市场青睐

2017年，公司核心盈利上涨逾四成，借助境内境外双融资平台、多融资渠道，平均融资成本则维持在6.29%的较低水平，财务结构稳健合理。2017年4月，穆迪上调宝龙地产评级，长期企业信用评级从B2升至B1，优先无担保票据评级由B3升为B2，评级展望稳定。11月，标准普尔亦上调宝龙地产评级，长期企业信用评级从B升至B ，优先无担保票据评级由B-升为B，评级展望稳定。权威评级机构相继表达了对宝龙未来将保持稳健、快速发展的信心。在3月27日，宝龙发布2017年业绩后，花旗银行、西南证券等机构时间发布研究报告，上调宝龙地产(HK.1238)目标价。

在问答环节，许华芳总裁携管理层结合当前宏观环境及相关政策，耐心细致地对投资者的问题一一进行解答，并向投资者分析了公司未来的发展方向和市场前景。许华芳表示：“2018年，公司将继续迭变前行。一方面，公司将坚持租售双轮驱动，保持高周转，提高商业运营能力，增加经常性收入，同时坚守品质提升发展，打造厦门宝龙一城等高端精品；另一方面，公司积极顺应国家发展战略，持续推动中国城市化建设。2018年公司进一步提高年度销售目标至人民币350亿元，实现创造持续性增长与高质量发展并重，继续为股东及投资者带来理想回报。”

截至2018年3月31日，宝龙地产合约销售金额共计66.4亿元，较去年同期同比增长54.0%，合约销售面积为54.4万平方米，同比上升111.3% 。一季度销售指标的超额达成为年度计划的顺利实施打下良好开局。