房天下产业网讯：6月12日，由中指研究院、北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组开展的“中国物业服务百强企业研究暨第八届中国物业服务百强企业家峰会”在北京金融街威斯汀大酒 店举行。会议发布了新中国物业服务百强企业研究报告、物业百强企业“互联网+” 专题研究报告及新中国物业服务百强企业名单，莫天全、陈小洪、黄瑜、朱保全 、唐学斌等嘉宾发表主题演讲，多家物业企业代表及媒体精英参会。

2015中国物业服务百强企业研究成果发布会暨第八届中国物业服务百强企业家峰会

2015中国物业服务百强企业研究报告 物业服务价格指数报告

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张藤一先生  中信证券银行副总裁

张藤一：我很高兴能跟各位物业界大老做这个交流。一些上市公司，上市之后的股权、债券将重组，包括我们自己本身去年做了一个中信企业的项目，把中信证券在北京以及深圳两座做了一个打包上市，还有一些（英文）产品，我本人近刚刚开始关注物业行业与资本市场的结合，我想大家热门的几个话题就是股市、“互联网+”，我想先介绍一下近期的资本市场的一些情况，因为我本人上周也参加了我们公司的策略会。

我今天看上升到一百点，我也不理解，基本在50股徘徊，刚刚过停点，为什么股市这么好？恰恰是因为实体经济的不好，热钱没法投入，牛市的重要推动力是来自于银行，他做一些配资，把钱直接带到，作为一个产品，人完成超额的。另外就是个人观点，我认为本轮牛市还没有达到所谓的地球顶，我们从历史的角度来看，假如把牛市看成一条鱼，鱼头、鱼中和鱼尾，现在还在鱼中，主要是一些小规模的，整体来看，近期包括一些银行股，还有一些非银行系统，包括券商，我觉得到牛市到鱼尾的阶段，大单盛宴，这是牛市爆发点。第三就是注册制的推出，注册制也是资本市场的热点，我们跟证监会的沟通，大概今年年底明年年初新的注册制推出，新的注册制推出，将意味着市场股指回归理性。对者来说有价值，有估值就可以卖价。我们对这些物业公司来讲，也是一个机遇，现在来讲，整个资本市场，像港股、新三板和其他物业公司，整个A股，上交所、深交所还没有一家物业公司，这后面我们也会讲到一些整个行业，我觉得这个对咱们物业公司来讲，是一个有利的窗口，我们也应该抓住这个机会。

第二部分我就想讲一下，物业公司其实相对于传统的房地产公司来讲，咱们的融资渠道还是相对狭窄，咱们都知道，地产公司相对是一个资金密集型企业，在拿到之后，可以拿到土地去银行质押然后进行上市股权、债券公司，甚至做一些基金等等，包括去银行抵押，对我们物业公司来讲，物业公司轻资产导致融资困难，这是我们大的问题。刚才唐总也介绍了彩生活的案例，彩生活相对来讲，比较有特点是属于个例，彩生活并不是算是一个大的公司，正因为不算大，所以彩生活关连交易占的不大，我也看了招股书，那是前几年的关连交易在百分之一二十，对于者来讲，你的对外的占比更大，对者来说是不是一个很好的，不能靠母公司来支持。我们境内的大公司来讲，包括之前跟万科、保利探讨，很多房地产公司都想把自己的物业板块分拆出来上市，大的问题就是关连交易占比过大的问题。

刚才也讲关连交易，另外一个就是还有三点，我们整体来讲，我们的收入规模还比较小，可复制性差，缺乏品牌输出能力。因为对于市场来讲，者看中什么呢？一个是说你的可复制性，就是可复制性，也可以不断的增长，同时看的是增长，需要看故事，对我们来讲，有时候我们在北方做物业，比如我们在一个小区里，这个小区都是年轻人，每个都用APP，到老年人不会用APP，这存在复制性问题，比如房地产公司，我做产品，人的影响比较大，包括后续发展都有很大的压力。第三就是同行业，咱们上市公司比较少，对LE、没有很好的比较。

后我想对资本市场或者从者的角度来对我们物业公司提出一些发展方向：个就是我刚才讲到的就是我们业务要形成品牌化、品准化，向外不断的拓宽，给者讲我们的故事，让他们的有一个很好的回报，这是点。第二就是对于我们物业公司来讲，要摆脱之前母公司的控制，降低关连交易，还有彩生活有一个比较有意思的，彩生活在上市的时候，其实把商业物业留在地产上市公司这块，他做住宅销售，从我们角度来讲，跟原来的地产开发商有一个关系，就避免了关连交易。第三昨天我在公司的时候，正好我们公司中信证券和美国投行合作一个物流基金，比较简单，就是用一些成熟的物流、仓储做他们的，对于物业公司来讲，也是很好的启发，未来也可以合作一些，包括跟咱们物业公司做一些基金，从现金流角度来说比租金更好，对我们物业公司来讲，肯定有持续短期的现金流，除了在上市之外，都可以考虑金融创新类的产品。我今天由于时间关系，我简单就讲这么多，会后有什么问题可以再交流。谢谢大家。