“啥？公章不见了？”

“是的，保险箱被搬走了。”

5月4日，这样的对话发生在上海市浦东新区东方路18号保利广场的佳兆业（01638.HK）上海室。似曾相识的一幕，去年11月曾发生于杭州黄龙世纪广场的绿城总部。当时宋卫平火线罢免绿城房产总经理田强，遭遇管理团队的反抗，双方一度上演抢公章报警的戏剧化场面。

此次佳兆业方面藏起公章或与融创继续收购佳兆业的谈判有关。上海四个项目已被境内债权人申请资产保全，融创目前并不能对项目展开任何动作。

据融创上海公司相关负责人透露，五长假回来上班之后，此前融创派驻佳兆业上海公司的一名财务与一名法务人员发现，放在佳兆业上海公司总经理室的保险箱不见了，内有佳兆业上海公司公章。融创员工报警后，经公安问询，是佳兆业上海公司人士把保险箱藏了起来，于是失窃案演变成股东之间的纠纷。据了解，保险箱去向至今未明。

一名接近佳兆业的知情人士透露，此次佳兆业方面藏起公章或与融创继续收购佳兆业的谈判有关。上海四个项目已被境内债权人申请资产保全，融创目前并不能对项目展开任何动作，派驻的财务和法务人员也只能进行例行工作。因此，这名知情人士认为，佳兆业方面在拖延交易。

今年2月2日，融创、佳兆业分别发公告，融创拟以23.75亿元收购佳兆业集团上海荣湾、清湾、赢湾、诚湾等四项目。据融创方面表示，这笔交易至今尚未完成过户。

伴随着郭英成回归董事会、佳兆业年报延迟发布、融创延迟寄发收购融绿平台通函等一系列事件，融创佳兆业并购案形势越发不明朗。

根据媒体的公开报道，从去年底佳兆业危机爆发开始，郭氏家族就开始变现资产。据记者不完全统计，郭氏家族变现资产已经超过30亿人民币。其中，包括以13.24亿元人民币出售11.21%股权予生命人寿，9280万港元出售薄扶林贝沙湾的豪宅，郭氏家族此前30亿元人民币购买的国民信托已转给生命人寿，但价格不详。

此外，佳兆业已经清算的各式平台公司已接近80家，有近10家公司在削减注册资本，还有十余家公司转让给了第三方。

值得一提的是，根据融创与佳兆业签署的股权交易合同，融创已给付交易价格的一半23.25亿港元，相当于大约3亿元美金，这笔钱包括收购上海四个项目的对价。但收购先决条件有一条是：要求佳兆业公司债务违约全还清，债权人对佳兆业得到谅解，债权人通过法院跟佳兆业做出和解并取消诉前保全，佳兆业经营不良的因素得到消除。目前来看，上述条件暂时无法实现。

某香港界人士指出，法律层面上说，一旦收购失败，融创投进去的钱可能难以收回。

值得关注的是，根据佳兆业4月13日以来的公告披露，半个月内，境外债权人通过UBSGroup AG、CQS （Hong Kong）Limited两家机构在公开市场不断买入佳兆业美元债。由此可见，佳兆业、融创、境外债权人的三方博弈仍在继续。

5月5日，融创、绿城发布公告宣布，双方合营的融绿平台境外公司股权、债务以及境内18个项目分拆完成，其中绿城将北京御园、上海黄浦湾、杭州之江一号拿走，融创拿下其余15个项目。此次交易绿城获得33.9亿元人民币的现金流量净额，以及出售及分红合共7.81亿元。

融绿股权之争的落幕，可为融创对佳兆业的并购提供谈判依据与参考样本。上述接近融创董事会的知情人士说，孙宏斌对于收购的态度一直是，做生意或者做任何事都有风险。这名知情人士还透露，“即使佳兆业没收购成功，也带来了很多机会。”已经有很多并购机会找到融创。

为何融创两次收购房地产企业总是波折不断？一名法律界人士分析说，这是商业并购过程中的正常反应，一桩商业谈判就是双方利益博弈的结果。但与美国等西方经济体有成熟的房地产基金不同，国内房地产并购很不完善，需要专业、有经验、有口碑的机构参与。

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