2014年一季度，我国信贷不断紧缩，首套房的利率已全部调整为基准或基准再上浮5%，个人按揭贷款同比增速持续下行，导致市场交易量下降，1-4月商品房销售额仅为1.8万亿元，同比下降7.8%，销售面积2.8亿平方米，同比下降6.9%。

房地产信贷紧缩，个人按揭贷款同比增速持续下滑。近期我国信贷不断紧缩，据中国人民银行公布，截至3月底本币房地产贷款余额15.4万亿元，同比增速较去年底回落0.3个百分点至18.8%，为2012年以来房地产贷款余额增速首次出现同比增速回落。同时，一季度多家银行纷纷取消利率优惠甚至上浮利率，房贷审速度有所放缓甚至暂停房贷业务。数据显示，从资金来源来看，个人按揭贷款同比增速逐渐放缓，今年4月，个人按揭贷款仅1077亿元，同比下降11.4%。

销售额与个人按揭贷款增速基本保持一致，季度各项指标增速均大幅下降。据中指研究院研究发现 ，货币政策的变化对于房地产业的影响较为明显，信贷投放比利率变化对房地产业的量价影响更大。从历史数据来看，销售额、销售面积同比增速与个人按揭贷款基本保持一致。2011年，信贷政策趋紧，个人按揭贷款持续负增长，而销售面积、销售额均保持低位增长。去年6月以来，我国信贷逐渐趋紧，个人按揭贷款同比增速下滑，2014年1-4月，个人按揭贷款4238亿元，同比下降3.1%。北京多数银行房贷仍维持基准利率或上浮，全面9折的仅有农商行一家，尽管多家银行的放贷时间较之前的3个月左右有所缩短，但市场未来的不确定性仍然较高，购房者观望情绪较浓，市场未来发展仍具备较高的不确定性。

短期内信贷政策稳健，不排除定向微调，但大幅放松或进一步紧缩的可能性较小，市场供求或将继续博弈。一季度有过半A股房地产上市公司净利润下滑，企业短期资金偿债压力较高，因此短期内企业为回笼资金，“以价换量”、“平价开盘”短期内或成市场主要趋势，价格可能面临进一步下行风险。而近期部分银行首套房贷款利率有所下调可能不会成为趋势，信贷环境维持现状的可能性较高，预计短期内消费者观望情绪很难有根本改善，市场需求或将延缓释放。